美元走强+沃什“收流动性”新政 黄金“对冲贬值”逻辑正在被拆

周五(6月26日)亚洲时段，‌国际现货黄金报4019.16美元/盎司，日内微跌0.18%，区间4011.04–4036.13美元，对应人民币873.20元/克。受美联储加息预期持续压制，金价在4000美元关口上方窄幅震荡，低位买盘支撑明显，尚未形成趋势反转信号。

【要闻速递】

德卡利交易公司联合创始人Carley Garner最新表态：若美联储主席沃什成功扭转长期"美元贬值"交易趋势，黄金这轮大牛的最核心根基——对冲货币贬值——会被直接瓦解。市场普遍低估了沃什的调控思路：他主张回笼过剩流动性、收缩货币供应量来稳物价，而非单纯调基准利率；一旦落地，强美元消除黄金上涨动力，对金、银、铜等大宗商品全是显著利空。"当局想靠强势美元压通胀，这套环境下贵金属没戏。"

公共卫生事件后流动性泛滥驱动的"通胀交易"若被逆转，全品类大宗商品都得承压。加纳判"盘面像一场缓慢发酵的下跌"——投机热钱正撤出贵金属、科技股等高风险资产，美债（稳定4%-5%收益）+美元成避险首选，"全球风险释放时，这俩是最优标的"。长期虽仍认黄金保值属性，但短期投机平仓离场，金价下行空间充足。

加纳预判，现货黄金将在3600-3700美元区间构筑有效底部，消化前期单边上涨积累的多头泡沫。她认为过去四年各类资产涨全靠超发流动性托着，"只有出清这部分增量，才能回归真实定价"——_long线布局机会要等这轮回调充分后才会出现。

金价反弹至4350-4400区间时，构建买入3600看跌+卖出3800看跌的价差组合——200美元价差区间权利金极低，无需跌到行权价，单日大跌就能推升组合价值。"平稳市难赚，但剧烈波动市里这套能稳定兑现。"

【最新行情解析】

周四PCE符合预期，"加息过度定价"回吐，美元走弱推黄金重回4000上方，最终收涨0.64%，日线录小阳。盘面看，亚欧盘窄幅整理，美盘借数据冲高，昨日重点提示的3960关键支撑欧盘多次试探均未有效下破，"长时间承压不破支撑"本身就是后市反弹的前置信号，这一点昨日思路已提前点明。

今日方向市场有分歧——延续反弹还是再跌？两种剧本都开着，但大周期空头格局未改，操作上仍优先顺势主空、弃多，反弹上来反而是给空单位置，不必纠结"要不要博多"。

日内以4045为分水岭，欧盘强弱：

若有效上破4045，短线反弹延续，等4070-4080压力带分批布空；

若欧盘承压4045下方、多头动能不足，美盘直接择高点进场空单。

以下为2026年6月28日最新实时参考价，旧金销售价格891.92元/克，金条回收价格884.45元/克，黄金首饰回收价格881.45元/克，足金990回收价格875.61元/克，22K金回收价格769.47元/克，黄金900回收价格751.78元/克，18K金回收价格636.39元/克，14K金回收价格468.76元/克。

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