从5594跌到3962！黄金回撤30%创十年之最 PCE“火上浇油”还要跌？

周四（6月25日）欧盘时段，国际现货黄金在4000美元关口下方弱势盘整，最新交投于3978美元/盎司，日内累计跌幅0.53%，盘中最高触及4018.14美元，最低下探3962.11美元，创7个月以来新低。受美元走强、美联储加息预期持续压制，金价延续深度回调后的磨底走势，低位配置买盘小幅承接，整体空头格局未改。

【要闻速递】

国际现货黄金市场迎来多则重磅消息集中落地，盘面在消息面交织作用下维持4000美元关口下方的弱势震荡格局，最新交投于3978美元/盎司附近，日内累计跌幅0.53%，盘中最高触及4018.14美元，最低下探至3962.11美元，创下2025年11月以来的价格新低，较今年初创下的5594美元历史高点累计回撤幅度接近30%，创下近十年黄金市场最大阶段性回撤纪录。

欧盘时段最先释放的核心重磅数据是美国5月核心PCE物价指数，最终公布值同比上涨3.4%，大幅超出市场此前普遍预期的2.9%，这一美联储最为看重的通胀指标超预期回升，直接坐实了市场此前担忧的通胀粘性问题，数据公布后，CME美联储观察工具显示，市场完全计价美联储将在今年10月加息25个基点，甚至有近三成交易参与者开始押注9月就将提前启动加息，鹰派政策预期快速升温直接带动美元指数短线冲高至106.2的13个月新高，10年期美债收益率同步上行至4.32%，黄金作为零息资产的持有成本大幅抬升，资金持续从全球黄金ETF中流出，单日净流出规模突破27吨，进一步放大了金价的短期下行压力。

紧随其后，多家华尔街主流投行在欧盘时段密集更新黄金定价逻辑，此前长期坚定看多黄金的高盛将2026年年终金价预测从5400美元直接下调至4900美元，德银也将第四季度金价预期下调17%至4800美元，摩根士丹利更是直接将下半年金价目标下修至5200美元，集体下调预期的操作进一步打击了市场多头信心，盘面抛压持续释放。与此同时，国内贵金属业务端也传来重磅消息，6月25日当天济南建设银行正式公告将关闭代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务功能，叠加此前济南工商银行宣布7月下旬停办个人贵金属竞价交易业务，近10家全国性银行已相继上调个人贵金属延期合约保证金比例至140%，实际杠杆完全归零，投机性资金逐步从国内贵金属市场撤离，也在一定程度上降低了跨市场的投机性买盘力量。

仅有的支撑性消息来自世界黄金协会欧盘时段发布的最新调研，数据显示近半数受访全球央行计划未来12个月继续增持黄金储备，这一长期配置逻辑让金价在3960美元附近获得了明显的低位配置买盘承接，避免了行情出现进一步无底线抛售，整体来看6月25日欧盘时段黄金市场消息面整体偏空，美联储加息相关数据完全主导盘面走向，短期下行趋势尚未出现明确反转信号。

【技术面分析】

国际现货黄金盘面延续深度回调后的弱势格局，最新交投于3978美元/盎司附近，技术面空头主导特征十分明确。

日线级别上，金价牢牢承压于所有短中期均线下方，5日、10日、20日均线呈完整空头排列向下发散，MACD双线在零轴下方持续运行，绿柱虽小幅收窄但下跌动能并未完全衰竭，前期4000美元关键心理关口失守后，该位置已从支撑彻底转化为强阻力。

4小时级别走出标准的阶梯下行形态，高低点持续下移，每次小幅反弹触碰5周期均线便快速承压回落，空头趋势结构保持完整，仅14周期RSI指标触及28附近的超卖区间，暗示短线存在微弱的技术性修复需求。

小时线级别出现小幅底背离信号，金价在3962美元的日内低点附近获得低位买盘短暂承接，短线支撑暂显稳固，但反弹力度明显偏弱

。当前盘面核心阻力位于4040-4070美元区间，核心支撑在3940美元，若支撑失守，金价下行空间将进一步打开，欧盘时段整体操作仍以依托阻力位逢高看空为主，暂未出现明确的见底反转信号。

以下为2026年6月26日最新实时参考价，旧金销售价格884.92元/克，金条回收价格877.45元/克，黄金首饰回收价格874.46元/克，足金990回收价格868.68元/克，22K金回收价格763.38元/克，黄金900回收价格745.83元/克，18K金回收价格631.18元/克，14K金回收价格465.05元/克。

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