6月18日金市晚评：鹰派压顶vs央行托底！黄金冲高4300回落 瑞银称等4000-3850吸筹

北京时间周四（6月18日）欧洲时段，美元指数超跌反弹，交投于100.599附近，现货黄金延续反弹态势，一度冲高4300美元/盎司关口，现交投于4290美元附近，日内涨幅约0.6%。这波回暖主要受美伊签署谅解备忘录后地缘避险溢价回落、美元自高位小幅回调提振。不过，在美联储沃什首秀释放“更高更久”鹰派信号、年内加息预期升温的背景下，金价反弹动能受限，短线仍需关注4300–4340一带的技术性压制。

【基本面解析】

巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫证实，美伊通过远程渠道签署《伊斯兰堡谅解备忘录》，即时生效：核心指向停敌对、重开霍尔木兹、把“中东断供”尾部从定价里拔掉。特朗普进一步把所谓60天核谈窗口说成非硬性截止、可灵活延期，等于给市场吃“不会立刻谈崩重打”的定心丸——风险偏好修复、美元/美债的避险多头部分获利了结，美元小幅回调，客观上给以美元计价的黄金腾出短线反弹空间。

但同一时间窗口，真正的“重锤”来自美联储：沃什首秀把声明全面剔除宽松措辞，点阵图呈“半数官员支持年内至少再加一次”的鹰派分布，12月加息25bp隐合概率被推到约85%——把市场从“降息何时”强行拉回“利率更长更高”。无息黄金的持有成本被重新钉住，反弹更像情绪修复+美元回撤的回抽，而不是趋势反转。

对金价的交易含义：上有顶（鹰），下有托（央行/信用叙事），中间是震荡：短线上冲受限：只要“更高更久”不被数据证伪，4378附近的20日均线/前期成交密集就是硬天花板；反弹缺持续增量买盘时，很容易二次探底/重回整理。下方关键支撑带：市场把4020-4025视为年内低点区域的重要防守；若再洗一波，瑞银给的更深回撤观测区在4000-3850，摩通则更倾向等4050-4100一带做“分批长线吸筹”（不追高反弹）。

瑞银：短偏空，降短目标，认为降息预期被踢到2027叙事里，实际收益率高+ETF流出压金价；建议逢反弹减仓，深度回调后再布多，中长仍看央行购金/多元储备逻辑，年底目标约5200。

摩根大通：同样不追反弹，强调20日均线强压；但四季度起更乐观，2026年底看6000，长逻辑押注财政赤字扩张、美元信用摩擦与央行不间断购金，操作上等4050-4100回踩区间分批。

【黄金走势分析】

根据日线图，现货黄金前期下探年内低点4023.85美元后开启小幅修复，当前价格承压于各周期均线下方，短期MA20（4378.79）、中期MA50（4554.03）形成层层压制，整体均线排列空头格局未反转，中期下行趋势仍在。下方关键支撑为前低4023.85、4099.02美元，是本轮下跌核心底部区间。

指标层面，MACD双线持续运行零轴下方，DIFF小幅上穿DEA形成微弱金叉，柱状红柱体量极小，空头动能虽有衰减，但多头反攻力度极弱；RSI数值43.60，处于中性偏弱区间，尚未进入超卖，下行风险未完全释放。

走势结构上，金价自历史高点5596.33持续震荡下行，本轮反弹仅属于大跌后的技术性修复，价格反弹至20日均线附近便遇阻回落，上行乏力。短期若无法站稳4378 一线，反弹行情极易夭折，再度回踩4023低点；只有放量突破MA50均线4554，才能扭转短期空头结构。整体技术面空头主导，短期以低位弱势震荡修复为主，暂无明确趋势反转信号

2026年6月20日金价，旧金销售价格903.96元/克，金条回收价格896.49元/克，黄金首饰回收价格893.47元/克，足金990回收价格887.53元/克，22K金回收价格779.95元/克，黄金900回收价格762.02元/克，18K金回收价格645.36元/克，14K金回收价格475.14元/克。

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