白银一周天堂地狱 空头屠盘才刚开始？

本周白银走势堪称“教科书级”的冲高回落。周一，受美伊宣布将签署最终和平协议的乐观情绪提振，白银价格上涨逾3%，现货白银重新站上200日简单移动均线68.59美元，突破70.00美元大关，盘中一度触及70.43美元高点。然而，周三美联储决议成为行情“分水岭”，现货白银失守68美元关口，最终收跌3%，报67.91美元/盎司。

【要闻聚焦】

美联储点阵图显示年内加息预期骤增，强调通胀承诺，半数决策者料年内加息；美联储主席沃什首秀：坚守2%通胀目标，成立五个特别工作组，个人未提交点阵图。利率决议九个月来首次获FOMC票委全票支持。点阵图中九人预计今年加息、其中六人预计至少加两次，19人中一人未提供利率预测、稍后证实是沃什，引发点阵图将被废除猜测。决议声明删除利率指引，称致力于实现价格稳定。联储下调今年GDP增长和失业率预期，今年PCE与核心PCE通胀预期分别上调至3.6%和3.3%。购债实施声明中，新增“适当时”增购短债。

沃什首秀，多个强烈的信号预示着变革即将到来，包括声明篇幅大幅缩减以及新闻发布会时间缩短。沃什表示，委员会明确且一致地致力于实现物价稳定，实现2%的通胀目标。宣布成立特别工作组，其中包括审查美联储6.7万亿美元的资产负债表，研究货币政策是来自利率工具还是资产负债表工具。沃什未提交“点阵图”利率预测，其他官员均提交，其中一半预计今年至少会加息一次，一半则认为利率将维持不变或下降。

白银一半需求来自工业制造，当前工业端难以提供支撑：光伏行业大面积推行镀银铜减银替代技术，全年光伏用银同比下滑19%，高银价倒逼企业缩减耗材采购；高利率预期打压全球制造业复苏，新能源车、半导体、电子设备用银订单同步收缩，全年工业用银总量小幅下滑；珠宝、银饰消费大幅降温，印度、亚洲实物购银意愿走低，高价抑制零售需求。仅长线全球白银年度6700万盎司供需缺口提供微弱底部缓冲，但实物采购节奏缓慢，短期对冲不了投机资金集中抛售的压力。

世界白银协会数据显示全球连续六年供应短缺，LBMA、COMEX可交割库存跌至十年低位，60-67美元区间会有工业采购、民间实物囤货资金分批入场，限制银价深度暴跌，也是本周四亚盘出现2%弱修复的唯一原因，但该利好只托底、不驱动大涨，无法扭转空头大趋势。

下周多名拥有投票权的美联储官员将发表货币政策讲话，核心看点：官员是否延续沃什鹰派基调、是否支持年内加息。

【下周技术趋势预判】

日线空头排列完整，下周反弹天花板锁定70美元关口，4 小时处于下跌中继超卖修复，反弹动能孱弱，无有效反转金叉，下行通道完整，69.5-69.8 美元为强阻力，下方 68.5 美元是短期关键支撑，67 美元为多头生命线；周线冲高收长上影阴线，多头动能枯竭，整体行情震荡偏弱，下周初小幅回弹遇阻后大概率再度下行，若失守 67 美元将打开更深下行空间，仅美国通胀、就业数据大幅走冷才会迎来短暂修复，但难以扭转中期空头趋势。

2026年6月22日金价，旧银销售价格14.39元/克，银条回收价格12.70元/克，白银首饰回收价格12.55元/克，白银925回收价格11.03元/克。

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