银河期货：最重要催化是战争协议落地情况 黄金迎来漫长的震荡降波期

【黄金期货行情表现】

6月18日，沪金主力暂报937.96元/克，跌幅0.56%，今日沪金主力开盘价943.40元/克，截至目前最高953.80元/克，最低932.24元/克。

【宏观消息】

1.美联储点阵图显示年内加息预期骤增，强调通胀承诺，半数决策者料年内加息；美联储主席沃什首秀：坚守2%通胀目标，成立五个特别工作组，个人未提交点阵图。利率决议九个月来首次获FOMC票委全票支持。点阵图中九人预计今年加息、其中六人预计至少加两次，19人中一人未提供利率预测、稍后证实是沃什，引发点阵图将被废除猜测。决议声明删除利率指引，称致力于实现价格稳定。联储下调今年GDP增长和失业率预期，今年PCE与核心PCE通胀预期分别上调至3.6%和3.3%。购债实施声明中，新增“适当时”增购短债。

2.沃什首秀，多个强烈的信号预示着变革即将到来，包括声明篇幅大幅缩减以及新闻发布会时间缩短。沃什表示，委员会明确且一致地致力于实现物价稳定，实现2%的通胀目标。宣布成立特别工作组，其中包括审查美联储6.7万亿美元的资产负债表，研究货币政策是来自利率工具还是资产负债表工具。沃什未提交“点阵图”利率预测，其他官员均提交，其中一半预计今年至少会加息一次，一半则认为利率将维持不变或下降。

3.特朗普：美联储按兵不动也还行，加息难以置信但可能发生，相信沃什。特朗普称，加息太不寻常，它会拖累经济增长，让国家停滞不前；联储维持利率不变也是可以的，无所谓；沃什非常优秀，所以听取他的意愿。

4.美官员称特朗普亲自提前签署美伊谅解备忘录，伊外交部称双方已签。美国官员称，美伊已远程签署旨在结束战争并开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录，该协议现已生效。伊朗外交部发言人称，目前伊朗与美国的谅解备忘录文本已最终正式敲定，双方已经签署。美国公布与伊朗达成的谅解备忘录正式文本，美方将在签署后30天内完全解除海上封锁，实施后开放伊朗被冻结资金，承诺与区域伙伴合作投入至少3000亿美元用于伊朗重建与经济发展。

5.特朗普：美伊谅解备忘录不是最终协议，若伊朗不遵守，马上重新投炸弹。特朗普说，谅解备忘录可能18日或19日签署；称3000亿美元对伊投资基金传言不实，美国不会投资伊朗、别国自行决定是否投资；不退还伊方冻结资金将对美元不利。据伊媒，彭博社此前发布的谅解备忘录全文“并不准确”，存在“诸多缺陷”；伊美双方约定，谅解备忘录文本将在19日正式签署后公布。据报道，知情外交官称流传的美伊备忘录并非最终签署文本。

【机构观点】

美伊或将于19日在日内瓦签署谅解备忘录，整体市场预期较为乐观，油价持续回落，高油价带来的通胀冲击以及流动性抛压或迎减轻，美联储6月议息会议点阵图释放鹰派预期。点阵图明确显示面联储前期宽松倾向走向终结，19名官员中9位支持年内至少加息一次；沃什本人发言并未对抗鹰派理事，但未提交点阵图，会后发布会表示将重视通胀治理，认为就业市场和经济数据均较为强劲，之后会建立新的分析框架，进行相应改革，将更加真是反应市场情况。从整体通胀数据表现及油价回落的情况来看，当前宏观压力已处于峰值，后续或有回落表现，FOMC会议偏鹰但沃什本人并未释放更强鹰派表态，会后或形成资产波动放大表现，对于贵金属而言，后续最重要催化是战争协议落地情况，此后或迎来漫长的震荡降波期。

2026年6月22日金价，旧金销售价格913.03元/克，金条回收价格905.56元/克，黄金首饰回收价格902.52元/克，足金990回收价格896.5元/克，22K金回收价格787.84元/克，黄金900回收价格769.73元/克，18K金回收价格652.12元/克，14K金回收价格479.95元/克。

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