霍尔木兹风险溢价退潮 伦敦金靠SPR见底与日银加息续命？

今日周二（6月16日）亚盘时段，伦敦金当前价格为4316.39美元/盎司，较昨收价4308.63上涨7.76美元/盎司，涨幅0.18%，日内最高价报4332.95，最低价触及4299.99，开盘价为4307.12；对应人民币计价约936.12元/克。

【要闻速递】

6月15日黄金跳涨逾100美元，但SPDR逆势减仓提醒：反弹更像“事件驱动的修复”，还不是趋势自动转正。截至当日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓降至约1012.21吨，较前一日减少约1.43吨，说明机构并未把这根阳线当“趋势追入信号”，更像逢高继续降配/调仓，短线多头情绪虽强，但资金底座仍偏薄，因此后续更容易走“冲高—回踩—再选择方向”的节奏，而不是直线逼空。相比之下，白银ETF单日增持11.25吨给出的信号更“偏好顺周期/弹性端”，若整体情绪不崩，白银往往更抗跌、也更能在回升段抢跑，结构上可关注金银分化是否进一步扩大。

基本面端，美伊停火/谅解备忘录确实是主线降温器：特朗普称协议已“电子签署”、文本与正式仪式窗口指向6月19日，海峡“完全开放”的前提里还包含排雷与安全核验；现阶段已有少量船只试探通行，但船东普遍仍等更明确的安全与规则细节，因此“霍尔木兹风险溢价”是回落而非瞬间清零。与此同时，美国SPR降至3.403亿桶（1983年7月以来最低）提醒市场：此前油价/通胀能被“按住”，部分代价是消耗战略缓冲，库存越低，未来再遇供给扰动时的边际敏感度反而越高，黄金的“信用+稀缺”叙事不容易被一次停火就讲完。

今日/本周真正定价器仍是美元与利率预期：日本央行6月16日将政策利率由0.75%上调至1.00%（7:1通过），市场对此已有定价，短线更关键的是“美日利差是否继续收敛、日元套息是否加速平仓”，其外溢会通过美元指数、美债收益率与风险偏好三条通道影响黄金——结论不是一句“非美联储加息就一定利多”，而是：若日本加息带来美元走弱+实际收益率不上冲+股市不恐慌抛售，黄金更偏利多；若演变成仓位踩踏/流动性抽离，黄金也会被短期拖下水。

因此本周最优风控顺序很清晰：周二日银落地→盯零售销售等数据→周四凌晨2:00前后FOMC与沃什首秀（市场普遍预期维持不变，重点看声明措辞与前瞻口径）。当前更适合把昨日阳线当“超跌修复”而非“全面反转”，等回踩确认/关键位收复再加码，比追高更稳。

【最新伦敦金行情解析】

一小时级别盘面，MACD快慢线持续运行在0轴上方多头区间，整体上涨趋势没有改变，当下仅仅是上涨过程中的正常回调修正。结构上低点、高点持续上移，多头结构完整，日内整体依旧低多为主。

日内短线第一支撑看4305。从一小时级别结构来看，本轮回调的关键前低就在4300附近，依托4295-4310区间轻仓试多，止损空间小、性价比高，博弈支撑企稳延续多头结构。

周一早盘行情跳空高开，盘面存在缺口。更稳健的低位布局区间依旧是4223、4244、4170这些前期关键支撑位，低位布局安全性更高。但交易本身就是风险与收益并存，想要极致安全就会错失短线利润，大家根据自身风险承受能力合理布局即可，现阶段多单务必轻仓参与。

四小时大周期来看，MACD快慢线成功站上0轴上方，大级别多头启动条件逐步满足。昨日四小时压力位4363精准压制行情，金价如期回落调整。

大波段核心支撑依旧锁定4233，行情只要守住此位置，多头趋势不变。只有四小时K线实体突破4363压力位，黄金才能开启新一轮加速上涨行情。