前美银分析师：美伊协议非胜利 金价三连涨逼4376但4000为底

周二(6月16日)亚洲时段，‌国际现货黄金报‌4318.50美元/盎司‌，日内上涨‌0.15%‌，盘中最高触及‌4376.11美元‌，最低下探‌4305.89美元‌，延续周一强劲涨势，三日累计涨幅超2.4%。上海黄金交易所‌Au99.99‌基准价‌945.00元/克‌，黄金T+D报‌942.64元/克‌，日内涨幅约1.19%，与国际金价联动紧密，投资需求稳健。

【要闻速递】

前美银资深宏观分析师戴维·吴抛出一个与当下"油价跌→通胀消→风险资产狂欢"完全反着的判断：市场把美伊霍尔木兹通航临时协议当利好定价，其实是只看盘面不看账本——这份协议更应被读作越南战争以来美国最重大的单次战略让步，是"以条件换停火"的对外妥协，而非胜利宣言。

油价跌回两个月低位、美股反弹，盘面确实暖；但吴提醒的是第二层影响：当美国为换取海峡重开而在核条款、制裁松绑节奏上做结构性让步，全球资本会重新给"美国执行力与公信力"重新打分——这种重估不体现在今天的油价上，而体现在长期储备配置的去美元化加速度里。

吴对近期金价从高位回撤的解读很特别：他认为那波下跌并非基本面走坏，而是海湾产油国在冲突期原油出口受阻、现金流断裂时，选择了"抛黄金变现"——因为抛美债更容易触发监管审查与政治摩擦，黄金反而成了最可用的高流动性缓冲。这个视角下，抛压是被动的、一次性的，不是投资需求趋势逆转。

配合的数据锚点是：全球央行购金连续多年远超历史均值（文中引用的800+吨量级），黄金在国际储备结构中的权重持续抬升——吴的结论是，4000美元/盎司附近不是终点，而是长线资金的再入场窗口。

吴最激进的推论落在美元身上：他认为当前美元强势的底层不是加息余威，而是全球抢购美国AI资产（芯片、模型、算力基础设施）带来的结构性美元需求。一旦AI扩张遇阻——出口管制+高性价比竞品挤压+资本开支放缓三重挤压——这个"非典型支撑"可能松动，美元失去额外买盘，黄金反而受益。再叠加：油价回落削弱实际收益率的"通胀端驱动"，而美国39万亿联邦债务/年息破万亿的财政恶化曲线，让黄金的"反信用风险"属性持续升值。

【最新行情解析】

黄金昨天一路稳步上扬，基本上没有什么太多的大起大落，慢阳上涨，不过这种肯定是不能持续的，后半夜开始大幅回落，黄金短期回落是正常的，不改变短期强势的节奏，本周四凌晨美联储利率决议才是关键，在数据前大概率还是维持震荡走势。早盘耐心等待回落继续多。

黄金1小时均线已经进入金叉向上的多头排列，而且黄金短线回落也还是1小时正常的调整，黄金1小时震荡调整也仅仅是上涨过程中的蓄势而已，黄金今天早盘回落继续关注4260区域的支撑做多为主。

黄金回落4260支撑短线不破4230可以逢低多，黄金短期1小时还是强势上升的节奏，短期强势节奏还是可能会延续；没有只涨不跌的行情，也没有只跌不涨的行情，短线回落是正常的，耐心等待回落机会蓄势之后，黄金多头继续发力。