中行入局伦敦定价+美制造业停滞 黄金稳守4320！

今日周二（6月16日）亚盘时段，国际黄金报‌4320.94美元/盎司‌（换算人民币计价约938.63元/克），日内最高触及‌4325.57美元/盎司‌，最低‌4299.99美元/盎司‌，微涨0.29%，延续前日强势。美伊协议正式落地推动油价回落，美联储加息预期降温，美元走弱，叠加中国央行连续19个月增持黄金（储备达7496万盎司），居民投资金条需求持续爆发，支撑金价稳中有升。境内外价差维持0.3%以内，济南中国银行正式参与伦敦黄金定价，全球黄金话语权加速东移。

【要闻速递】

美联储公布的5月数据显示：制造业产出环比基本持平（0.0%），终结了此前连续四个月扩张；包含采矿与公用事业在内的整体工业产出仅+0.1%，双双低于彭博调查约+0.3%的一致预期。值得注意的是，4月制造业产出被上修至+0.7%（前值0.6%），工业产出也由0.7%上修至0.9%——换言之，5月的"停滞"不是基数低，而是动能真的断了档。

近几个月制造业之所以还能连涨，很大程度上靠三类"非典型内需"在撑：战争相关囤货与国防订单外溢、能源与运输扰动带来的前置备货、以及AI数据中心拉动的资本开支链（设备/电气/金属品）。但到5月，这条逻辑遇到反噬：地缘冲突→供应链摩擦+能源投入成本飙升开始从价格端向产出端"渗进去"——企业不是没订单，而是利润被成本咬掉后，扩产的边际冲动下降。同日更大的背景是，美国5月PPI同比涨幅已到2022年以来高位（环比也明显超预期），上游压力正从"批发端数据"变成"工厂端的现实约束"。

行业结构非常撕裂：非耐用品走弱：石油/煤炭产品、塑料橡胶、纺织品等对能源与中间品最敏感的分项回落，属于典型的"成本冲击传导型下滑"；耐用品/设备链仍扩张：计算机与电子、电气设备、金属制品、机械、基础金属等表现相对坚挺，支撑主要来自数据中心建设与部分回流capex，但这不是广谱复苏，而是"点状景气"。

5月这组组合（产出停、价格热）更像是高成本停滞：当PPI处于近三年高位、投入端不稳时，企业更容易选择"保毛利、慢扩产"，制造业就可能进入一段产出平台期——直到供应链瓶颈缓解、或成本结构重新均衡。对美联储而言，这也意味着：通胀粘性未必来自需求过热，而可能来自供给面的成本结构扭曲，政策判断因此更难仅凭"看增长"就下定论。

【最新国际黄金行情解析】

黄金昨晚最高上涨4370一线之后小幅回撤，早盘开盘接近4300关口，目前小幅震荡，当前区间来看暂时维持在4265的缺口底部之上，暂时没有回补缺口的迹象，那么在这一轮拉升之后暂时能够看到多头是占优的，从而在思路上暂时维持回撤做多的思路。

一小时走势上，下方4280一线是二次接入点，防守则是4265的缺口底部即可，破位，那么就要拉开回补缺口的回调走势，反之，仍将维持在4265-4370的区间波幅，看早盘给不给机会了，若9点开盘直接走上涨，我们再做新的思路布局！

2026年6月19日金价，旧金销售价格909.49元/克，金条回收价格902.02元/克，黄金首饰回收价格898.98元/克，足金990回收价格893元/克，22K金回收价格784.76元/克，黄金900回收价格766.72元/克，18K金回收价格649.48元/克，14K金回收价格478.07元/克。

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