现货黄金为何越涨越硬？4340已成药引 央行买盘定乾坤

周一（6月15日）欧盘时段，现货黄金报‌4342.46美元/盎司‌，上海黄金交易所Au(t+d)收盘价为‌938.30元/克‌，处于休市时段，价格未更新。基本面持续强劲：中国央行连续19个月增持黄金，储备达7496万盎司；10年期TIPS实际收益率降至1.78%，持有成本下行；国内金条金币消费同比激增46.4%，投资需求主导市场。美元走弱与全球央行结构性购金共同支撑金价，短期无重大扰动，趋势延续。

【要闻速递】

美伊和平协议虽尚未正式签署，但双方已就霍尔木兹海峡通航、解除海上封锁达成框架共识，原油价格应声回落，全球通胀预期显著降温。10年期TIPS实际收益率降至‌1.78%‌，为2025年11月以来最低，黄金持有成本持续压缩，非收益资产吸引力增强。

中国人民银行连续‌19个月增持‌黄金，截至5月末储备达‌7496万盎司‌（约2331.52吨），单月增持8.1吨，黄金占外汇储备比重升至7.2%。此举非短期避险行为，而是人民币国际化与储备多元化战略的长期锚定，为全球金价提供制度性支撑。

2026年第一季度，中国金条与金币消费达‌202.06吨‌，同比激增‌46.4%‌。杭州、北京、上海三地银行积存金账户新增客户环比增长31%，线上黄金ETF申购量翻倍。市场呈现“小额高频”特征，单笔交易额下降18%，投资行为从婚庆消费转向资产配置。

全球矿产金Q1产量达885吨，创历史同期新高；回收金供应同比增长5%至366吨。CFTC投机净多头虽较前周回落，仍维持在‌114,451手‌，为近18周高位。伦敦金库库存稳定在9,392吨，实物交割需求平稳，未现挤兑或囤积。

LBMA黄金日均交易量达3,100万盎司，亚洲地区会员占比达64%（其中中国占31%）‌，杭州时区（UTC+8）已成为全球定价关键窗口。黄金正从“避险工具”演变为‌全球货币体系再平衡的核心锚定资产‌，中长期趋势未改。

【技术面分析】

现货黄金报‌4338.00美元/盎司‌（约合‌942.48元/克‌），日内上涨2.84%，成功站稳4300美元关键心理关口，延续自6月10日低点4070.89美元的V型反转走势，日线收出长阳，确认多头主导格局。

黄金价格完成“三浪上涨”结构，当前处于第二浪回踩确认阶段，未跌破4290美元强支撑，均线系统呈多头排列，5日、10日均线向上发散，形成有效托底。

黄金价格运行于中轨（4310美元）与上轨（4375美元）之间，带宽持续扩张，波动率回升至3.1%，表明趋势动能增强，未触及上轨，仍有上行空间。

快线（DIF）已上穿慢线（DEA），柱状体由绿转红并持续放大，‌金叉正式确认‌，多头动能进入加速阶段。

稳定于‌54.8‌，处于中性偏多区间，无超买信号，市场情绪理性升温。

61.8%回撤位4225美元已由阻力转为坚实支撑，当前价格与其保持113美元安全距离，技术面韧性显著。

4小时图连续三根阳线突破前高，量能温和放大，未现顶背离，空头动能衰竭明显。

‌1小时图‌价格在4290–4310区间多次测试后企稳，形成“双底+阳包阴”组合形态，突破后回踩不破，确认趋势延续。

技术面上，现货黄金的短期阻力位锁定在4375美元/盎司，此处既是布林带上轨压制，也是前高筹码密集区；若突破则中期目标指向4400–4450美元/盎司的心理关口与历史压力带。下行方面，关键支撑位于4290美元/盎司，由近期低点结合斐波那契回调位构成；而4225美元/盎司则是至关重要的趋势生命线，对应61.8%深度回撤位，一旦失守将破坏当前的结构性上行逻辑。

2026年6月18日金价，旧金销售价格936.75元/克，金条回收价格929.28元/克，黄金首饰回收价格926.19元/克，足金990回收价格919.99元/克，22K金回收价格808.47元/克，黄金900回收价格789.89元/克，18K金回收价格669.79元/克，14K金回收价格492.52元/克。

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