金价下行压力依然存在 走势反弹乏力试探4200关口

周五（6月12日）亚市盘中，现货黄金试探4200美元关口，目前交投于4197.06美元/盎司附近，黄金早盘冲高回落，1小时MA20均线暂时形成支撑，但MACD动能持续缩减，反弹力度开始放缓，说明上方4246压力依然有效。

拜罗伊特大学经济学荣誉教授、托尔斯滕·波利特在相关采访中表达了自身观点，他表示，即便金价后续继续走低，贯穿多年的黄金长期上涨趋势也不会发生改变。本轮高位回落让不少投资者心生忧虑，但结合走势模型来看，现货金价此前冲高接近每盎司5600美元时，就已大幅偏离常规运行趋势线，出现价格回落本就在情理之中。

他表示目前正计划增持黄金，现阶段还在实物黄金与黄金交易产品之间进行选择，而当前的价格水平并不会影响他进场的决心。在他看来，纠结于捕捉绝对低点意义不大，对于具备长期利好逻辑的资产，提前布局远比精准抄底更为重要。

他说，以五年及以上的长周期视角来看，当下金价具备十足的吸引力，即便短期还有小幅下行，也不会改变长期收益预期，他十分看好黄金在数年后的价格表现。

从技术角度看，黄金在200日简单移动平均线（SMA）下方保持短期看跌偏向。此外，周五在4月月度高点下跌的23.6%斐波那契回撤位附近受阻，表明隔夜的反弹可能仍被视为空头回补行情。

与此同时，移动平均收敛/发散指标（MACD）仍处于负值区间，线条位于信号线下方，柱状图依然为负。相对强弱指数（RSI）徘徊在30多点中段，这些均暗示尽管近期低点有所反弹，下行压力依然存在。

上方初步阻力位于约4,229美元的23.6%斐波那契回撤位，随后是约4355美元的38.2%回撤位。更高处，200日SMA约在4450美元，邻近的50%回撤位约为4456美元，构成较强阻力，之后是4558美元的61.8%回撤位和4703美元的78.6%回撤位，为挑战4887美元的週期高点打开空间。下方关键支撑关注近期摆动低点约4026美元，若跌破该位，暗示可能出现更深的调整行情。