黄金反弹但资金却豪赌再跌40%

今日周四（6月11日）亚盘时段，现货黄金止跌反弹，最新报价4092.69美元/盎司，折人民币约954.2元/克，较开盘涨近20.87美元，金价从开盘的小幅下跌转涨，目前日内转为小幅上涨0.32%。

【要闻速递】

据报道揭示，黄金市场正遭遇显著抛压，衍生品市场的资金流向表明，看空情绪已不仅限于短期，部分交易员正押注金价未来数年将持续承压。

作为市场风向标，SPDR Gold Shares（GLD）的期权交易释放出强烈的偏空信号。ThinkOrSwim与SpotGamma数据显示，在金价单日暴跌超4%的背景下，约2亿美元的权利金交易中，高达1.3亿美元集中于看跌期权。同时，卖出看涨期权的规模远超买入。从成交结构看，当日最活跃的10份合约中有8份为看跌期权，且逾半数资金以主动买入的方式布局下行风险，显示出投资者的焦虑。

价格走势印证了情绪的恶化。GLD自2月创下历史新高以来，累计跌幅已达25%。在具体合约中，成交量居首的是行权价380的当日到期看跌期权；而更引人注目的是一份2028年6月到期、行权价240的长期看跌期权。该合约预示着有资金正在豪赌未来两年金价还将暴跌约40%。

多重宏观因素被视为下跌推手。Arora Report创始人尼加姆·阿罗拉指出，土耳其央行正抛售黄金以支撑里拉，而卡塔尔、阿联酋及沙特等海湾国家因资金需求也在减持黄金。此外，印度上调黄金进口关税，以及技术面跌破4400美元触发的程序化止损，共同加剧了跌势。

然而，金矿股板块却呈现截然不同的图景。VanEck Gold Miners ETF（GDX）的看涨期权成交量超过看跌期权两倍，买入量是卖出量的三倍。当日最大一笔交易为一组合计近800万美元的跨式空头策略，押注该ETF在未来三年内维持区间震荡。

阿罗拉认为，相较于直接投资黄金，金矿股更具配置价值。“金价在5000美元上方时，金矿股并未实现应有涨幅。”他强调，若矿企平均成本维持在1500美元左右，其未来利润空间将十分可观，这使得GDX成为了对冲金价波动的另类选择。

【最新现货黄金行情解析】

黄金目前在日线走势上连续大幅下跌K线继续承压短周期均线维持较好下行走势，短期关注下4000一带的支撑带。4小时级别走势上K线沿着短周期均线暂时维持在低位的震荡修复中，目前的一波反弹基本在技术形态上完成修复，倾向于在短期的调整之后能有延续下行的空间。小时级别走势上走出一波小幅的探底反弹之后有小幅企稳的意思，小级别周期走势上价格压开始沿着短周期均线维持偏强走势，倾向于短线可能会有一些反弹空间，关注下短线调整力度。

2026年6月16日金价，旧金销售价格936.72元/克，金条回收价格929.25元/克，黄金首饰回收价格926.16元/克，足金990回收价格919.96元/克，22K金回收价格808.45元/克，黄金900回收价格789.86元/克，18K金回收价格669.77元/克，14K金回收价格492.5元/克。

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