金价仍处负面技术前景之中 跌势不停！下一步试探4100美元

周三（6月10日）亚市盘中，现货黄金行情强势走跌，目前交投于4178.63美元/盎司附近，目前随着黄金继续跌破EMA50，负面技术前景依然存在，EMA50作为动态阻力，强化了短期下跌趋势。相对强弱指标也持续产生负面信号，表明卖出压力仍在活跃，降低了短期内强劲反弹的可能性。

渣打银行全球大宗商品研究主管苏基·库珀（Suki Cooper）在最新贵金属报告中指出，黄金交易所交易产品（ETP）面临的赎回压力可能进一步加大。她表示：“我们预计，在宏观不利因素的影响下，近期价格走势将变得更加脆弱。黄金已开始再次从实际收益率中寻找线索。”

在她看来，ETF等投资需求与实际收益率的联动性更强，而非由实物市场的结构性因素主导。随着通胀上行，市场对美联储年内加息的预期升温，推动实际收益率走高，从而抬升持有黄金这类无息资产的机会成本。

从持仓结构看，当前价格区间的风险逐步积累。库珀指出，约在每盎司4250美元这一近期低点附近，至少有270吨ETP持仓处于亏损状态。进一步下探情形下，风险将继续放大。她表示，如果金价跌至每盎司4000美元，处于亏损的持仓规模则升至298吨。若按先进先出法计算，并假设今年的净赎回发生在较低价格区间且对应盈利头寸，这一潜在亏损规模可扩大至465吨。

从技术角度看，最新一轮下跌确认了跌破自4月波段高点延伸的下行通道。此外，金价持续位于200日简单移动平均线（SMA）下方，验证了短期负面前景，并支持进一步下跌的观点。

此外，日线相对强弱指数（14）接近28，显示超卖状态，移动平均线趋同背离（MACD）指标处于深度负值区，强化了当前的看跌动能。这使得黄金价格易于进一步下跌，目标是重新测试3月波段低点，约在4100美元附近。

在上方，初步阻力位于前通道底部附近的4238美元，随后是200日SMA附近的4444美元。若价格回升至该水平之上，将开始缓解主导下行通道所暗示的更广泛下行压力，并推动黄金价格进一步上涨至通道顶部附近的4546美元及此前波段参考点4634美元。