“高利率+高收益”预期压制 银价反弹但趋势仍未反转

周二(6月9日)亚洲时段，5月美国通胀数据临近发布，现货白银走势维持谨慎，银价低位震荡，欧盘时段，现货白银获得反弹动能，目前稳住于200日简单移动平均线（SMA）之上，短线卖压有所缓解，但多头动能仍显不足，整体未改变偏弱运行格局。

【要闻聚焦】

市场当前普遍预判美联储或在今年晚些时候启动加息，这一预期不仅令风险资产承压，也给宏观经济蒙上阴影。当前美国经济韧性十足，叠加通胀传导压力持续，市场一致认为美联储年底前后大概率开启加息。加息一方面会通过贴现率重塑资产定价，压制风险资产表现；另一方面也将抬升居民与企业的借贷成本。

另外，对政策动向高度敏感的2年期美债收益率一度冲高至4.15%左右，显着偏离了美联储现行的3.5%至3.75%联邦基金利率区间。Barclays策略团队指出，如果劳动力市场持续加速，且AI驱动的资本开支令经济热度不减，那么所谓的中性利率假设必须上移。目前的掉期市场数据显示，经通胀调整后的实际中性利率约为1.8%，远高于美联储此前1.1%的预估。

白银与黄金一样属于非收益类资产，当利率水平上升时，持有贵金属的机会成本同步增加，因此往往会削弱投资者配置意愿。在美元和美国国债收益率维持高位背景下，白银短期上涨空间受到一定限制。

此外，下周，沃什“首秀”将在新闻发布会上直面债市的拷问。他是否会调整对中性利率的看法，将决定全球金融市场未来半年的博弈基调。

【白银行情解析】

从4小时周期来看，白银在跌破收敛形态后进入震荡修正阶段，短线反弹更多体现为技术性修复。MACD指标虽有低位回升迹象，但尚未形成明显的趋势反转信号；RSI指标回升至50附近，显示短线卖压有所缓解，但多头动能仍显不足。

目前价格仍明显低于20日EMA73.97美元，进一步强化了短期内看跌的偏向。向下看，白银价格可能下跌至接近六个月低点61.01美元，向上看，主要阻力位于9天EMA的71.63美元，其次是50天EMA的75.91美元。若价格进一步突破这些均线，将促使看涨趋势形成，并支持银价接近三个月高点90.03美元，随后是3月2日创下的四个月高点96.37美元。

2026年6月16日金价，旧银销售价格15.56元/克，银条回收价格13.87元/克，白银首饰回收价格13.7元/克，白银925回收价格12.06元/克。

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