美债抛售潮冲击纸黄金跌破200日均线

今日周一（6月8日）亚盘时段，工行纸黄金最新报价显示：人民币计价济南黄金价格为941.17元/克，较前一日下跌1.09元，跌幅0.12%；美元计价纸黄金报4315.11美元/盎司，下跌1.54美元，跌幅0.04%。受美国5月超预期非农数据影响，市场加息预期升温，国际金价持续承压，工行纸黄金跟随国际盘面走低，较上周初高点累计下跌超过30元/克。

【要闻速递】

美国国债市场正经历一轮由"通胀恐惧→紧缩重定价"驱动的抛售潮。交易员普遍认定，即将公布的CPI将录得数年来最显著的消费者价格跳升，这一判断正在把市场从"什么时候降息"硬生生扭向"要不要加息"。

上周五强于预期的非农把抛售推向高潮——10年期美债收益率拉升至4.55%（两周高点），对政策更敏感的2年期触到4.18%（2025年2月以来最高），联邦基金期货随之把"12月前启动加息"从边缘情景推成可计价基线。LB Macro首席执行官Buttiglione的话很干脆："美联储将被迫降息的论调已经烟消云散，被数据彻底扼杀了。"他个人判断年内或累计加息50bp，且很可能从9月开始实施。

6月10日（周三）的CPI已取代非农成为当下最危险的数据点。挂钩掉期交易隐含的同比读数约4.3%，而推力的核心来源不言自明——美以对伊朗的军事行动与停火僵局把油价钉在高位，能源-化肥-航运的成本脉冲继续往CPI篮子里渗。紧接着周四还有PPI，若两项数据共振向上，市场预计FOMC声明将正式删除"可能转向宽松"的暗示性措辞，把"更高更久"写进明文。

新任主席沃什首次议息会议（6/16-17）前，债市已在替他提前定价。问题是他接手的不是一个简单场景：通胀压力要求强硬，但白宫（特朗普）公开想要更低融资成本，政治拉扯肉眼可见。荷兰银行CIO Christophe Boucher点破关键："如果沃什想上任初就降息，现在看来已经不可能——劳动力市场太强，找不到合理依据。"

机构阵营正同步后撤：法国巴黎银行：最清晰鹰派剧本——12月起启动加息周期，并实施三次加息；高盛：不再预期今年降息，把最后两次降息窗口从2026/12和2027/03整体后推至2027年6月和12月；多家大型投行干脆把"2026降息"从模型里划掉。

【最新纸黄金行情解析】

从走势结构来看，工行纸黄金周线级别大阴破位，周跌幅超4.5%，已经跌破2023年11月以来的上行趋势支撑，中期趋势正式转入下行区间；日线级别MACD指标死叉运行，价格跌破200日均线，为近三年来首次有效跌破，空头信号确认。均线系统呈现完整空头排列，短期均线拐头向下持续压制价格走势，每一次反弹都成为空头加仓的机会。

指标层面，RSI指标回落至35附近，接近超卖区间但尚未出现反转信号，说明下跌动能仍有释放空间，即便出现短线反弹，力度也相对有限，难以改变整体下行趋势。关键位置方面，短期支撑位于930-935元/克区间，若下破该区间，将进一步下探900元/克关口；上方阻力位于955-960元/克，是日内空头布局的关键位置。

整体来看，当前工行纸黄金受美联储维持高利率预期压制，叠加美元走强、实际利率上行推动，短期空头主导，易跌难涨，操作上建议以反弹高空为主，警惕地缘避险情绪带来的短期波动风险。

2026年6月13日金价，旧金销售价格916.42元/克，金条回收价格908.95元/克，黄金首饰回收价格905.90元/克，足金990回收价格899.86元/克，22K金回收价格790.79元/克，黄金900回收价格772.61元/克，18K金回收价格654.64元/克，14K金回收价格481.74元/克。

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