戴利“不承诺路径”纸黄金回踩箱体

今日周五(6月5日)亚盘时段，济南工商银行人民币计价纸黄金承接隔夜纽约市场的偏弱走势，开盘后快速下探，截至午盘交投于968.80元/克，较昨日收盘价下跌0.63%，日内最低触及968.06元/克后止跌企稳，走出探底回升的分时形态，整体走势与国际金价高度联动，并未出现独立行情。美元计价的工行纸黄金同期报价4454.41美元/盎司，跌幅0.48%，跟随国际金价同步调整，波动幅度与外盘基本一致。

【要闻速递】

旧金山联储主席戴利周四在彭博科技大会明确表示，当前利率水平处于合适区间，但面对较高的宏观不确定性，她不会对利率未来路径给出明确承诺。“无论经济形势如何发展，我们都已经做好了双向应对的准备。”她同时提醒，现阶段不宜过度释放前瞻指引：“提供更多关于未来可能性的前瞻性指引最终可能会产生误导，因为我们必须耐心等待经济自身的演变。”

6月会议：沃什首秀更可能“等数据”

市场普遍预期，6月16—17日FOMC(将是新任主席沃什上任后首次议息)会维持联邦基金利率不变。多位官员传递出的倾向也更偏“保留所有选项”：在通胀仍偏黏、就业未明显断裂的环境下，降息并非默认方向，而若通胀再翘头，加息抽屉也并未关上。

通胀黏性与就业底盘：为什么“更高更久”仍占上风

美联储青睐的PCE指标4月同比3.8%，为2023年以来最大涨幅;叠加中东冲突抬升能源价格并向化肥、设备等链条扩散，商品端通胀的回撤并不顺畅。相比之下，就业仍相对“稳”——失业率挂在4.3%附近，让Fed更有空间把优先级放在通胀上，而不是急着用降息托需求。联邦基金利率期货也显示，投资者目前更倾向于给年底前存在加息可能定价，而非笃定降息周期。

AI与生产率：暂时看不到“宽豁免”，明年更像试金石

戴利对技术面给了很清醒的定性：现阶段数据尚未显示AI已带来广泛的生产率跃升，“我们还没有看到生产力出现大范围的提升”。但她不否定长期逻辑——企业投入热情空前，回报“仍有待显现”，且越来越多早期案例出现。“我相当看好……明年将是一块重要的‘试金石’。”

【最新纸黄金行情解析】

从走势脉络来看，工行纸黄金自月初触及985.10元/克阶段高点后开启连续调整，四个交易日累计跌幅超1.6%，回吐了上月全月涨幅，空头压制作用明显。但今日亚盘下探至968元/克一线后，抄底买盘开始入场，价格快速回升至969元/克上方整理，并未出现放量破位的极端走势，下跌动能较前两个交易日明显收敛，说明关键支撑位置的买盘承接力度较强。

技术指标层面，当前济南黄金价格承压于5日、10日短期均线，均线已经形成完整死叉，短期空头趋势明确。日线KDJ指标向下发散后，J值已经探至18附近，进入深度超卖区间，既说明空头力量已经得到充分释放，也暗示进一步向下的空间极为有限，技术性反弹的需求正在不断积累。MACD指标虽然已经形成死叉，绿色动能柱逐步放大，但死叉位置仍位于零轴上方，说明中期上涨趋势并未被破坏，本次调整仅仅是高位震荡洗盘，并非趋势性反转。

从箱体结构来看，工行纸黄金自4月以来便维持965-985元/克的宽幅箱体震荡，今日下探的968元/克恰好接近箱体下沿支撑，并未有效跌破震荡区间。布林带指标显示，价格已经触及布林带下轨，反弹修复动能正在积累，布林带开口没有明显放大，确认本次调整仍属于箱体内部波动，并未开启单边下跌行情。

关键位置划分上，上方第一压力位在978元/克，对应前期震荡平台下沿与短期均线压制，突破后空头压力可初步缓解;第二压力位在985元/克，为箱体上沿与阶段高点，突破则意味着调整结束。支撑方面，968-970元/克为箱体下沿支撑，今日已经完成测试，若有效跌破则下一支撑下看960元/克，对应今年4月震荡平台上沿，支撑强度较高。

2026年6月6日金价，旧金销售价格972.80元/克，金条回收价格965.33元/克，黄金首饰回收价格962.17元/克，足金990回收价格955.68元/克，22K金回收价格839.84元/克，黄金900回收价格820.53元/克，18K金回收价格696.65元/克，14K金回收价格511.62元/克。

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