白银整体表现落后？ 谨慎情绪引领银价脆弱波动

周四(6月4日)亚洲时段，现货白银在周三大幅抛售后反弹，银价一度接近74美元关口，但在美国长期封锁担忧中整体依然脆弱，日内刷新一周新低，欧盘时段，现货白银维持多空交锋，受油价与美元回调提振，银价运行在正值区间，但是，整体来看贵金属本周表现仍然疲软。

【要闻聚焦】

自中东冲突升级以来，白银整体表现明显落后于黄金等传统避险资产。当前市场情绪依然偏向谨慎。投资者正在权衡地缘风险带来的避险需求与高利率环境对白银估值的压制作用，因此白银短期走势呈现明显震荡特征。

周三，美国总统特朗普在接受《纽约邮报》节目采访时表示，美国的海上封锁可能持续到劳动节，但他对这种情况不太可能发生表示有信心。由于于劳动节将于9月7日举行，美国对伊朗的封锁若持续如此之久，意味着两国之间没有永久和平协议，霍尔木兹海峡的能源流动将继续受限，这对贵金属及高度依赖石油进口的经济体货币将是不利的。油价上涨推升了全球通胀压力，迫使交易员大幅调整对美联储政策的押注。这一预期逆转是白银持续跑输的核心原因。

与此同时，市场目前正在等待即将公布的美国非农就业报告。作为衡量美国经济状况的重要指标，非农数据将直接影响投资者对于未来货币政策路径的判断。对白银而言，强劲就业数据意味着两条传导路径：一是美联储更有理由维持高利率甚至进一步加息，利空白银；二是美元可能走强，进一步压制银价。反之，若非农不及预期，则可能暂时缓解白银的下行压力。

另外，知情人士称，关于释放被冻结伊朗资金的协议已进入最后阶段。有关设立专项基金以存放被冻结伊朗资产的提案正在讨论之中，主要障碍在于部分被冻结伊朗资金的处置机制问题。

【白银行情解析】

从日线结构来看，白银整体仍处于调整阶段。价格持续运行于20日指数移动平均线下方，显示短期空头力量依然占据主导地位。目前20日均线位于76.02美元附近，成为重要技术阻力区域。MACD指标位于零轴下方运行，空头动能尚未完全释放。RSI指标运行于43附近，低于50荣枯线，反映市场卖压依然存在。

从4小时周期观察，白银在71.80美元附近获得技术支撑后展开反弹，但整体结构仍偏弱。若后续能够突破76.02美元阻力，则有望进一步挑战78.83美元区域；若跌破71.79美元支撑，则可能进一步下探68.28美元附近的重要支撑区域。

以下为2026年9月2日最新实时参考价，旧银销售价格14.09元/克，银条回收价格12.40元/克，白银首饰回收价格12.25元/克，白银925回收价格10.77元/克。

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