黄金跌不动了？两次下探4420都被捞回 非农会是多头的最后一根稻草？

周四（6月4日）欧盘时段，国际现货黄金交投于4461.43美元/盎司，日内走势呈现先抑后扬格局，早盘受美国超预期就业数据打压，金价一度下探至4426美元/盎司，刷新近三周低位，随后受地缘避险情绪升温带动快速反弹，欧盘开盘后重回4460美元上方整理，日内振幅超1.2%，整体维持区间震荡格局。国内市场方面，沪金主力合约交投于978.68元/克，黄金t+d报973.2元/克，品牌足金零售价维持在1365-1375元/克区间，整体保持稳中有跌。

【要闻速递】

本轮金价波动主要由两大核心逻辑驱动：一方面，美联储高利率预期依然是压制金价上行的核心力量。周四凌晨公布的小非农ADP数据显示，美国5月私营部门新增就业12.2万人，创下16个月以来新高，远超市场预期的10万人，叠加此前公布的美国通胀数据粘性较强，市场进一步下调美联储年内降息预期，CME数据显示当前市场押注美联储年内维持高利率的概率已经升至54.7%，10年期美债收益率徘徊在4.55%-4.65%的高位，持续抬升黄金的持有成本，打压投机性多头入场。

另一方面，中东地缘风险持续为金价提供底部支撑。当前霍尔木兹海峡局势僵持，美伊谈判迟迟未能取得实质性进展，周三再度爆发小规模交火，美国与伊朗的冲突升级风险推高油价，也进一步提升了市场的避险情绪，黄金作为传统避险资产获得买盘支撑，周三金价触及4426美元低位后，国内黄金TD溢价从1.55跳升至5.44，翻了三倍有余，显示国内中长期配置资金正在低位悄然拿货，托住了金价的下行空间。

欧盘时段市场将重点关注晚间公布的美国至5月30日当周初请失业金数据，以及美联储官员巴尔金、戴利的讲话，明日凌晨公布的美国非农就业数据才是本周影响金价走向的核心变量。若非农数据继续超预期，金价大概率会下探4400美元整数关口，若数据不及预期，金价则有望借势突破4500美元阻力打开上行空间。当前多空双方均保持谨慎，市场静待数据落地打破当前的震荡僵局，投资者需要注意控制仓位，防范数据公布后的大幅波动风险。

【技术面分析】

技术面上，4小时级别金价形成双顶雏形，两次测试4480美元阻力均未有效突破，MACD指标双线死叉未完全发散，说明空头动能并不充足，而日线级别均线簇呈空头排列，整体趋势仍偏调整。欧盘关键支撑位于4450美元，若守住该位置则维持震荡格局，跌破将进一步下探4420美元前日低点，上方阻力则在4480-4500美元区间。

以下为2026年8月12日最新实时参考价，旧金销售价格938.42元/克，金条回收价格930.95元/克，黄金首饰回收价格927.86元/克，足金990回收价格921.64元/克，22K金回收价格809.93元/克，黄金900回收价格791.31元/克，18K金回收价格671.03元/克，14K金回收价格493.4元/克。

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