原油飙升引爆“滞胀”恐慌 黄金失守4460白银暴跌刷新低点

今日周四（6月4日）亚盘时段，现货黄金与现货白银双双回落，受美国就业数据好于预期、美联储加息预期升温影响，美元指数走强，贵金属承受明显压制。国际现货黄金日内一度跌破4430美元/盎司关口，截至今日收盘，最新报价约为4463.17美元/盎司，日内跌幅约1.2%，最低下探至4433.51美元/盎司。现货白银跌幅更大，日内跌超3%，刷新日低至72.71美元/盎司，最新价报73.45美元/盎司，承压于均线下方。国内市场方面，现货白银人民币报价约15.98元/克，长江1#白银报价报17701元/千克，较前一日下跌368元/千克。目前全球央行持续增持黄金为金价提供长期支撑，短期仍受政策预期影响维持震荡格局。

【基本面解析】

当前市场的核心定价逻辑，被牢牢锁死在"中东地缘反复"与"美联储鹰派预期"的夹缝中。尽管美伊谈判释放出"或于本周末达成临时协议"的信号，在一定程度上缓解了避险溢价，但原油价格的持续暴涨（WTI涨超2.5%）正在重塑通胀叙事。油价飙升导致市场对"粘性通胀"的担忧重燃，进而押注美联储将在更长时间内维持高利率，甚至有官员暗示存在年内加息的可能。
这种宏观环境对无息资产构成双重压制：一方面，高利率预期推升美元指数与美债收益率，增加持有黄金的机会成本；另一方面，强势美元直接抬高了以其他货币购买黄金的门槛。

昨日公布的美国ADP就业数据（+12.2万）超预期，叠加ISM服务业价格支付分项跳升，已为今晚的数据风暴埋下伏笔。市场普遍预期，美国至5月30日当周初请失业金人数将维持低位，进一步佐证劳动力市场的韧性。若数据符合甚至好于预期，将为美联储的"higher for longer"提供更坚实的论据，从而打压金价。

现货白银同步走弱，交投于74.40美元/盎司附近。虽然白银长期受益于AI数据中心与光伏的工业需求，但在当前宏观周期下，金融属性（跟随黄金定价）占据了主导地位。高利率环境对全球制造业复苏的抑制，削弱了白银的工业买盘动能，使其短期内难以摆脱黄金的牵引，走势相对被动。

【最新贵金属技术分析】

现货黄金与现货白银技术面均呈现双双下跌格局，整体信号偏中性，我们分层梳理如下：

现货黄金技术分析

现货黄金昨天低点今天早上已经刺破，这种刺破低点不跌就是看涨！且4小时kdj也告诉我要反弹，K线形态也不支持继续跌！所以，上图的意思就是昨晚低点4423-25区域坚守就是看反弹，这个反弹是4小时级别，能到哪里，目前不好确定；突破4470后，保守估计昨天高点4500区域，理想4540-50或4600。注意我说的是4小时级别反弹，反弹上去4600压制还是找位置做空，看4425--4366破位。4600不能压制，则关注60日均线，5月均线和20周均线压制继续看跌。、

现货白银技术分析

现货白银本周三天折腾三天，继续震荡运行。今天倾向于反弹，72.5-73坚守短期看反弹，今天逢低做多，跟随黄金。中线空需要等待，短期压力75，短期重点77和80美元。白银短期就是拉锯，中期看跌为主。操作上，高空为主，短多辅助。中线坚定70-71美元破位，跌向5字头。

2026年6月13日金价，旧金销售价格916.42元/克，金条回收价格908.95元/克，黄金首饰回收价格905.90元/克，足金990回收价格899.86元/克，22K金回收价格790.79元/克，黄金900回收价格772.61元/克，18K金回收价格654.64元/克，14K金回收价格481.74元/克。

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