美联储褐皮书揭示通胀困境 纸白银等待蓄力反弹

今日周四(6月4日)亚盘时段，纸白银目前交投于15933一线下方，走势跟随外盘白银但短期受人民币汇率波动影响略有分化。今日开盘于15.977元/克，截至发稿，纸白银暂报15.915元/克，下跌0.40%，最高触及16.076元/克，最低下探15.786元/克，目前来看，纸白银盘内短线偏向震荡走势。

【要闻速递】

美联储发布最新一期《褐皮书》，将为新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）两周后首次主持的政策会议定下核心基调，市场政策预期也已从年内降息转向维持高利率甚至加息。

报告显示，受中东冲突引发的能源涨价冲击，美国通胀压力全域扩散，企业生产成本大幅攀升，居民消费持续疲软，就业市场显现结构性疲弱。当前美国通胀已连续五年多高于美联储2%的政策目标，经济增长不确定性显着抬升。明确指出本轮通胀的核心推手是中东冲突带来的能源价格飙升，且涨价效应已形成全方位外溢态势，深度传导至实体经济各个领域。

与此同时，随着通胀持续反弹、经济数据走弱，美联储内部政策判断已发生根本性转变。结合近期官员表态与4月28日至29日议息会议纪要来看，市场此前年内降息的预期彻底消退，主流共识转向长期维持当前高利率区间，甚至不排除后续加息的可能性。

目前美联储政策利率持续维持在3.50%至3.75%区间。4月美国核心通胀指标再度走高，从3月的3.5%升至3.8%，进一步强化紧缩政策预期。

【最新纸白银行情解析】

技术面来看，济南白银价格回踩10日均线后反弹，短期MACD指标绿柱逐渐缩短，RSI运行于50中位线附近，表明目前偏向震荡运行。

短期支撑位于15.8元一线，上方阻力关注16.3元附近，整体处于上升通道中。

以下为2026年8月2日最新实时参考价，旧银销售价格13.25元/克，银条回收价格11.55元/克，白银首饰回收价格11.41元/克，白银925回收价格10.03元/克。

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