资金集体“叛逃”美元 金银同步承压

今日周二（6月2日）亚盘时段，现货黄金与现货白银整体呈现震荡分化走势。国际现货黄金收盘报4483.04美元/盎司，单日下跌1.26%，盘中一度下探至4447.97美元/盎司，失守4500美元关口。国内现货黄金基础价约975元/克，品牌金店饰金报价在1335元/克到1377元/克区间。国际现货白银收盘报75.12美元/盎司，单日微跌0.2%，维持在74-76美元/盎司区间震荡；国内市场标准足银零售价为16元/克，白银回购报价约15.64元/克，近期维持窄幅波动格局。

【基本面解析】

霍尔木兹海峡地缘局势依旧是本周主导贵金属市场走势的核心变量，也是间接压制金银价格的重要诱因。上周末，美伊矛盾激化并爆发直接军事冲突，美国中央司令部出动军事力量，打击伊朗境内雷达设施与无人机基地；伊朗革命卫队随即展开报复，对美军专属空军基地实施军事反击，区域紧张氛围拉满。

美伊双方在伊朗核计划、国际制裁解除、霍尔木兹海峡管控权限三大核心议题上分歧难以调和，谈判短期内难以破冰。叠加以色列加大对黎巴嫩真主党军事打击力度，伊朗已正式切断与美国的信息沟通渠道，双方矛盾进一步固化。受战乱影响，霍尔木兹海峡通航能力断崖式下滑，冲突前海峡日均通行油轮数量接近130艘，目前日均仅4艘，全球能源供应链遭遇严峻挑战。凯投资本首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼表示，目前市场仅预判该海峡后续有重启通航可能性，但短期僵局无法打破。

地缘冲突引发的避险资金并未流入贵金属市场，而是集中涌入美元资产，推动美元指数持续走强，对黄金、白银形成双重直接压制。与此同时，10年期美国国债收益率稳定维持在4.5%附近高位，金银均属于无收益类资产，高利率环境大幅增加投资者持仓机会成本，市场抛售意愿加剧。

CME FedWatch工具数据显示，市场预判美联储12月会议加息25个基点的概率约40%。叠加美国多项经济数据表现超预期，市场短期降息预期彻底降温。盛宝银行分析师Ole Hansen对此解读称，本轮通胀上涨由能源供给缺口驱动，该特殊环境会同步推高美元汇率与美债收益率，而非传统模式下利好贵金属，从底层逻辑打压金银价格。

地缘冲突直接带动原油价格暴涨，WTI原油日内涨幅超5%，报价每桶90.29美元，布伦特原油价格逼近93.64美元。能源价格飙升进一步加剧全球通胀隐患，市场普遍预判全球主流央行将长期维持紧缩货币政策，收紧的流动性环境利空贵金属整体板块。原本油价上涨利好抗通胀资产的传统逻辑，在美元升值、高利率的双重对冲下完全失效，金银同步承压下行。

美国制造业经济数据强劲，进一步压缩贵金属上行空间。数据显示，5月标普全球美国制造业PMI由4月54.5升至55.1，ISM制造业PMI攀升至54.0，创下2022年5月以来最高纪录。强势的制造业数据印证美国经济韧性充足，侧面支撑美联储紧缩政策，间接利空金银。

白银虽兼具贵金属与工业金属双重属性，但本次并未依托工业需求走出独立行情。一方面制造业利好带来的工业需求增量有限，难以抵消美元走强、高利率、避险资金分流的多重利空；另一方面贵金属板块整体情绪走弱，板块联动效应拖累白银同步下跌，最终形成金银双双下行的市场格局。

本周市场需重点关注多项重磅宏观数据：周三将公布ADP就业数据、工厂订单、耐用品订单、ISM服务业指数以及美联储《褐皮书》；周五即将发布美国非农就业报告，以上数据将直接修正市场对美联储后续货币政策的预判，主导贵金属短期走势。

【最新贵金属技术分析】

现货黄金：从技术形态来看，金价在触及200日均线支撑后展开反弹，短期有止跌企稳迹象，但整体仍处于偏弱调整的通道内。结合缠论结构与时间周期推演，日内走势预计将呈现“先反弹蓄力，后震荡回落”的节奏。上方阻力位：首要争夺区域位于4500-4510美元关口，若早盘能放量突破该位置，将进一步测试4550美元附近的强阻力；下方支撑位：首要防守线位于4470美元附近，预计在上午时段会进行测试；强支撑带则在4450美元一线，晚间欧美盘时段可能会迎来二次考验。

现货白银：银价昨天震荡运行，预计今天还要继续，白银短期就是拉锯，中期看跌为主。70-71依然关键支撑，短线73-73.5美元，短线压力77美元和80-79，中线压力83-84美元89-90美元。操作上，高空为主，短多辅助。中线坚定70-71美元破位，跌向5字头。