AI基建热潮不再是“降息福音” 金价被夹在4400-4600

今日周二（6月2日）亚盘时段，国际黄金最新报价为975.55元/克，较前一交易日上涨0.41元，涨幅0.04%，日内呈现震荡低开走势。当日开盘价报971.79元/克，盘中最高触及977.87元/克，最低下探至971.79元/克。

【要闻速递】

阿波罗全球管理首席经济学家托斯滕·斯洛克抛出重磅判断：AI基建热潮初期不仅不会抑制通胀，反而会推高物价，这将直接制约新任美联储主席凯文·沃什的降息空间。他指出，半导体、能源及劳动力价格已显现明确通胀信号，“我们可能需要再等一段时间，因为AI热潮初期必然会推高通胀”。

斯洛克直击当前技术乐观主义的盲区：尽管市场热议AI提升生产率的长远利好，但资本开支的短期冲击更为猛烈。美国科技巨头计划今年投入高达7250亿美元资本支出，主要用于AI数据中心建设——从芯片采购到电力消耗，再到基建施工，每一环都在推高相关领域价格。这与沃什此前主张的“AI生产率提升将为宽松货币政策铺路”形成直接矛盾。斯洛克强调，建设阶段的成本压力将覆盖并超越未来可能的效率红利，至少在初期必然推高通胀。

这一判断与顽固的通胀数据形成共振：4月PCE物价指数同比上涨3.8%，创2023年以来新高，远超美联储2%目标。叠加关税滞后效应与能源价格高企（布伦特原油重回90美元上方），通胀压力已从单一商品蔓延至多领域。沃什将于6月16—17日主持首次FOMC议息会议，而市场对其“快速降息”的预期正被快速修正。利率互换数据显示，市场已完全计价2027年3月前加息，今年10月加息概率更达50%。

此前数周，市场因美伊协议有望达成、霍尔木兹海峡或重开而过度乐观，美债一度反弹。但伊朗暂停与美沟通的表态令预期逆转。道明证券美国利率策略主管戈德伯格指出：“市场对美伊协议前景过度乐观，如今对负面消息高度敏感。”AI通胀、地缘风险与政策转向三重压力叠加，美联储的宽松之路正变得越来越窄。

【最新国际黄金行情解析】

市场传出消息称特朗普认为在“未来一周内”，他将与伊朗达成一项协议，以延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡，目前关于美伊谈判的进程波折不断，但是整体向好的方向应该不会发生变化了。目前在日线走势上价格暂时维持在低位的宽幅区间震荡修复中，价格暂时被压缩在4400-4600之间，目前K线还是承压短周期均线维持在稍偏弱一些走势。4小时级别走势上在一波下跌之后的反弹延续力度并不是太大，目前K线还是承压短周期均线维持在震荡偏弱一些的走势。小级别周期走势上目前的区间压缩的比较小，关注下短线调整。