非农还没来黄金先崩了 市场已替美联储“加了一次息”

今日周一（6月1日）亚盘时段，国际黄金最新报价为977.13元/克，较前一交易日下跌9.83元，跌幅0.99%，日内呈现下跌走势。当日开盘价报986.60元/克，盘中最高触及988.60元/克，最低下探至976.51元/克。

【要闻速递】

本周五即将公布的5月非农就业报告，被市场视为决定短期走势的“终极裁判”。在此之前，职位空缺、ADP私营就业等先行指标已为劳动力市场勾勒出“韧性底色”。据媒体调查，经济学家预期5月新增非农就业约9万人，失业率维持在4.3%。若数据符合预期，过去三个月的平均新增就业将升至一年多来最高水平，进一步强化“就业未衰”的市场叙事。

4月PCE物价指数同比上涨3.8%，远超美联储2%目标，而就业市场持续紧俏，这种组合正迫使市场重新定价。AmeriVet Securities利率主管Faranello指出：“若通胀居高不下且就业强劲，市场可能开始消化美联储更激进的加息预期——仅加一次可能远远不够。”这种担忧已反映在收益率曲线上：对政策敏感的两年期美债收益率报约4%，较2月底飙升60个基点，与长期收益率的息差持续收窄，显示短期紧缩压力急剧上升。

Conning北美首席投资官Beaulieu观察到，全球市场正陷入共同焦虑：“我们还能承受通胀上升到什么程度？通胀何时会成为经济增长的障碍？”这种焦虑正转化为实际行动——越来越多美联储官员表态，下一步政策调整的加息与降息可能性同等，甚至暗示需删除声明中的“宽松倾向”。

德意志银行利率策略师上周已上调年底10年期美债收益率目标至4.70%（原预测为4.45%），预计以沃什为首的美联储将彻底结束降息周期。分析师团队明确表示：“相对于当前利率基准，风险更偏向加息。我们对久期资产维持温和看空。”这意味着，在“就业稳+通胀黏”的格局下，债券市场的抛售压力远未结束，而黄金、科技股等高贝塔资产将面临持续的估值考验。

非农数据的最终落地，将决定市场是从“预期博弈”走向“现实交易”，还是继续在“高利率+高不确定性”的泥潭中挣扎。

【最新国际黄金行情解析】

金价早间开盘后小幅走高至4545-46附近形成短期顶部压力震荡，亚盘时段震荡回落，整体走势呈现出震荡偏弱，四小时价格回归至短周期均线下方，仍有回落修正需求。

下方短期支撑在4502附近，强支撑带在4488-90附近，该位置则是日内强弱分水岭；上方压力位在4528-30附近。

以下为2026年7月31日最新实时参考价，旧金销售价格884.44元/克，金条回收价格876.97元/克，黄金首饰回收价格873.98元/克，足金990回收价格868.2元/克，22K金回收价格762.96元/克，黄金900回收价格745.42元/克，18K金回收价格630.82元/克，14K金回收价格464.79元/克。

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