现货黄金5月跌约2%但最后两日连涨！4520能否成为6月新起点？

今日周日（5月31日）休市，上一交易日现货黄金上涨0.63%至4520美元/盎司附近，美国黄金期货8月合约涨0.7%报4562美元。但金价本月累计下跌约2%，或连续第三个月收跌，虽从本月低点4366美元回升，整体仍处震荡偏弱区间。驱动因素主要为美伊延长停火协议传闻，但协议未定，市场在避险需求缓和与高利率预期间博弈。

【基本面解析】

美伊冲突自2月28日爆发以来已持续三个月。最新进展显示，双方于周四就延长停火60天并恢复霍尔木兹海峡正常通航达成协议草案。该海峡承担全球约五分之一石油和液化天然气运输，协议同时要求美国解除对伊朗港口的封锁并放宽部分石油销售制裁。若最终落实，这将是冲突爆发以来朝着和平方向迈出的最大一步。

美国副总统万斯表示“已经非常接近”，但美国总统尚未批准，伊朗官方也称协议文本未最终确认。此前双方多次接近达成协议却因分歧反复，凸显谈判的脆弱性。近期冲突余波包括美国击落伊朗无人机、打击地面控制站等，进一步凸显停火协议的执行难度。

该预期已导致油价下跌超过1%，创4月初以来最大周跌幅。每日通过海峡的船只数量自冲突爆发以来已下降88%，一旦恢复，全球能源市场风险溢价有望显著回落。

4月美国通胀因能源价格推动升至三年最快增速，高企的能源成本巩固了市场对美联储维持高利率至明年的预期，甚至部分观点认为年底前可能加息。黄金作为非生息资产，在高利率环境下天然承压。

然而，油价回落正通过通胀传导机制对黄金形成潜在支撑。瑞银分析指出，“黄金与油价保持负相关性，油价影响通胀和货币政策。油价降低加息概率，这对黄金是利好。”霍尔木兹海峡通航恢复若落实，将直接缓解能源驱动的通胀压力，削弱美联储进一步收紧政策的必要性，从而为黄金提供中期喘息空间。

当前市场仍以利率路径为主导。Rotbart&Co贵金属交易公司总结道，5月全球市场处于盘整期，地缘紧张与通胀担忧持续影响情绪，但避险需求缓解和高利率展望共同压制贵金属表现。交易员正密切跟踪美联储后续表态，以及能源价格是否能持续回落，避免通胀预期再度升温。

【最新贵金属技术分析】

从日线图表看，现货黄金目前处于布林带中下轨区间，中轨位于4594.51美元每盎司，上轨4765.37美元每盎司，下轨4423.65美元每盎司。最新价格围绕4520美元每盎司附近波动，处于中轨下方，显示短期趋势仍偏弱势。近期高点曾触及4889.24美元和4773.37美元，低点则下探至4366.52美元，整体呈现高位震荡后逐步下移的格局。

MACD指标显示DIFF值为-52.71，DEA值为-47.46，MACD柱线为-10.49，维持负值区域运行，表明空头动能虽有收敛但尚未反转。布林带通道整体收窄，暗示波动率可能进一步压缩，市场正处于等待基本面催化剂的阶段。地缘事件虽带来短期脉冲，但技术面仍反映出避险情绪的阶段性退潮与货币政策压力的叠加。

2026年6月2日金价，旧金销售价格987.34元/克，金条回收价格979.87元/克，黄金首饰回收价格976.68元/克，足金990回收价格970.07元/克，22K金回收价格852.49元/克，黄金900回收价格832.89元/克，18K金回收价格707.48元/克，14K金回收价格519.33元/克。

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