白银整体配置性价比下降 银价关注70-72美元支撑位

今日周日，白银市场休市。本周白银价格大致运行于72美元至79美元区间内部，市场尚未形成明确趋势突破。分析人士认为，除了利率因素之外，全球经济增长担忧同样对白银形成压力。由于白银兼具贵金属与工业金属双重属性，当市场担忧全球制造业需求放缓时，白银往往比黄金更容易承压。

【要闻速递】

洛克菲勒全球投资管理公司宏观及市场策略师道格・莫利亚的研报显示，白银虽同步受益于本轮贵金属牛市，但在2025年大涨、2026年初回调后，整体配置性价比显着下降，行情属性已发生转变。

白银被市场定义为“高贝塔黄金”，价格波动幅度更大、流动性偏弱，且需求结构中超五成来自光伏、新能源车、半导体、电网等工业赛道。自2021年起，新能源与科技产业扩张推动白银市场持续处于结构性供给短缺状态。同时七成以上白银为伴生矿产出，供给弹性极低，价格上涨难以快速带动产能扩张，基本面长期偏紧。

但莫利亚认为，工业供需并非银价核心定价逻辑，其走势更多跟随黄金，受市场情绪、汇率、政策及投资资金主导。他表示，2025年5月金银比一度触及100，创下五十年极值，白银估值严重低估。经过本轮行情修复，金银比已回归50至60的长期中枢区间，相对黄金的超额上涨空间基本消化，后续仅具备短期战术交易价值，长期趋势性行情弱化。

【最新现货白银行情解析】

70-72美元这一区间非常重要。白银若要开启下一轮下跌，则必须跌破这一水平。日线图显示，从2025年9月的低点开始形成了一个上升的宽幅楔形形态。但此次70-72美元支撑位较为薄弱，原因在于自2026年5月19日起，白银价格一直在该上升宽幅楔形支撑线附近进行紧缩性盘整。

如果白银价格跌破70美元区域，很可能会引发向长期支撑区间50-60美元的回调。一旦触及这一支撑区间，白银价格很可能会形成底部，并引发强劲反弹，突破120美元的纪录高位。

另外，银价的宏观形势仍呈看涨态势，但信号并不十分明确。若白银突破90美元，将为涨至120美元打开通道。

2026年6月7日金价，旧银销售价格15.74元/克，银条回收价格14.05元/克，白银首饰回收价格13.88元/克，白银925回收价格12.21元/克。

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