美国核心通胀指标罕见背离 金价多头犹豫！难以上破

周五(5月29日)欧盘时段，现货黄金目前交投于4507.34一线上方，截至发稿，现货黄金暂报4511.34美元/盎司，上涨0.35%，最高触及4520.20美元/盎司，最低下探4487.94美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

美国两项关键核心通胀指标之间的背离正在扩大，而这一变化恰逢凯文·沃什（Kevin Warsh）刚刚接任美联储主席之际，使政策判断面临更复杂的局面。当前数据表明，作为美联储更为看重的衡量标准，核心个人消费支出（PCE）通胀率升至3.3%，而核心消费者价格指数（CPI）为2.8%，两者差距的持续存在正在削弱降息预期。

但是，无论是整体还是核心口径的PCE与CPI，其同比涨幅已连续超过五年高于2%的政策目标。随着特朗普政府的关税政策叠加伊朗冲突带来的影响，这一状态可能延续至第六年甚至更久，持续越久，就越会让政策制定者感到困扰，也会让毫不掩饰希望降息的特朗普感到沮丧。

对冲基金Point72首席经济学家迪恩·马基（Dean Maki）指出，结构性权重差异是重要原因之一。他判断：“核心PCE通胀看起来比核心CPI更远高于目标，我们认为未来几个月这种情况很可能会持续下去。”这一判断也得到其他预测的唿应。费城联储的专业预测者季度调查显示，本季度核心PCE年化增速预期为3.4%，较此前的2.7%明显上调，其水平和上修幅度均高于对应的核心CPI预测。

另外，通胀衡量口径的差异，正逐渐演变为政策沟通中的一个敏感问题。McGeever写道，在围绕美联储独立性的讨论持续升温之际，这种不确定性本身已成为重大风险，也使沃什在任初期面临的政策沟通压力进一步上升。这也是沃什的蜜月期可能还没开始就已经结束的又一个理由。

【最新现货黄金行情解析】

金价周四在技术上重要的200日简单移动平均线（SMA）下方表现出一定韧性，并从短期下降通道的下边界展开了较好反弹。这保持了更广泛的上升趋势，但缺乏后续买盘令多头交易者需保持谨慎。

与此同时，移动平均收敛背离指标（MACD）处于负值区间，相对强弱指数（RSI）约为42，显示下行动能有限且尚未超卖。此外，黄金在4627.51美元的50日简单移动平均线和4667.32美元的下降通道阻力位下方表现良好，维持了看跌且受限的格局。

下方支撑方面，短期支撑来自长期200日SMA的4405.20美元，随后是通道底部附近的4348.84美元。若持续跌破后者，将加强当前的看跌偏向，并开启更深层次的调整阶段。