“惊魂夜”4月PCE数据登场 银价整体结构维持偏空

周四(5月28日)亚洲时段，现货白银行情维持负面前景，持续拉低盘面，欧市盘中，由于美伊紧张局势再度升级，白银持续面临抛售压力，现货白银价格一度跌下72美元，整体技术结构维持偏空，价格目前正逼近74.00美元/盎司水平，整体修复力度有限。基本面关注美国将公布至5月23日当周初请失业金人数，美国4月核心PCE物价指数，美国4月个人支出月率，美国第一季度实际GDP年化季率修正值

【要闻聚焦】

美国4月PCE数据将于北京时间周四20:30公布，市场预期核心PCE环比上涨0.3%、同比上涨3.3%，整体PCE同比预计升至3.8%，创下2023年5月以来最高水平。在美联储官员近期集体转向鹰派的背景下，这份通胀报告将成为判断年底前是否加息的关键依据。目前市场定价2026年底前至少加息一次的概率约为50%。。

此外，该数据也是美联储6月议息会议（6月11日）前最后一份关键通胀报告，将为政策制定者提供重要的参考依据。如果PCE数据超出预期，可能直接影响美联储在下次会议上的政策措辞，甚至推高年内加息的紧迫性。

PCE物价指数可能对政策前景产生重要影响。与更为人熟知的CPI相比，PCE能够更好地反映消费者的实际支出行为，因为它会根据替代效应进行调整——例如当牛肉价格上涨时，消费者可能转向购买鸡肉，PCE能够捕捉到这一变化。正因如此，美联储在2020年采用“平均通胀目标制”框架时，明确将PCE作为官方通胀衡量标准。

目前对于美联储而言，这是一个双重困境：整体PCE的高读数会影响公众的通胀预期，而核心PCE的顽固则会限制政策空间。正如美联储理事沃勒所言，如果通胀预期变得“不稳定”，他将毫不犹豫地支持加息。今晚的数据，将成为检验这一警告是否会转化为行动的重要标尺。

【机构预测】

近期盘中，白银价格下跌，短期空头修正浪持续主导，反映出买盘动能疲弱和对价格走势的持续卖压。

此时白银继续跌破EMA50，进一步强化了价格的负动态压力，尤其是相对强弱指标出现负面信号，若当前支撑位在后续交易中被确认突破，价格可能进一步下跌。

当前上方首个重要阻力位位于布林带20日均线附近，即73美元区域。若市场出现技术性反弹，后续还需关注73.83美元以及100日均线附近的75.30美元压力区域。下方方面，市场首先关注4月30日低点附近的71.22美元支撑区域。若跌破该位置，则心理关口70美元可能面临测试。进一步下方则关注布林带下轨附近的69美元区域，一旦跌破，日线级别可能打开更大下行空间。

晚间交易提醒：

17:00欧元区5月工业景气指数

17:00欧元区5月经济景气指数

19:30欧洲央行公布4月会议纪要

20:30加拿大第一季度经常帐

20:30美国至5月23日当周初请失业金人数

20:30美国4月核心PCE物价指数年率

20:30美国4月个人支出月率

20:30美国第一季度实际GDP年化季率修正值

20:30美国4月核心PCE物价指数月率

20:30美国4月耐用品订单月率

20:55美联储威廉姆斯发表演讲

22:00美国4月新屋销售总数年化

22:15美联储穆萨莱姆发表讲话

22:30美国至5月22日当周EIA天然气库存

次日00:00美国至5月22日当周EIA原油库存

次日00:00美国至5月22日当周EIA库欣原油库存

次日00:00美国至5月22日当周EIA战略石油储备库存

次日03:00美联储巴尔金参加谈话

以下为2026年7月19日最新实时参考价，旧银销售价格13.25元/克，银条回收价格11.55元/克，白银首饰回收价格11.41元/克，白银925回收价格10.03元/克。

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