聚焦“货币and财政”政策联动 银价走势窄幅震荡

今日周二(5月26日)亚盘时段，现货白银目前交投于76.94一线下方，今日开盘于77.96美元/盎司，截至发稿，现货白银暂报76.45美元/盎司，下跌2.08%，最高触及78.36美元/盎司，最低下探75.69美元/盎司，目前来看，现货白银盘内短线偏向震荡走势。

【要闻速递】

拥有学界与联储双重资深履历的大卫·安多尔法托（David Andolfatto）结合美国当前财政现状提出警示，单纯依靠激进加息难以根治通胀，高负债叠加财政赤字扩张，会让货币政策陷入恶性循环。唯有货币与财政政策协同发力，才能稳步化解通胀压力，这也将成为沃什任期内美联储需要攻克的核心课题。

安多尔法托认为，政府综合资产负债表之下，货币政策与财政政策的联动问题，是新一届美联储面临的最大考验。他表示，当下美国财政赤字不断走高，此时采取激进加息方式压制通胀，很可能产生反向效果。利率变动会直接作用于政府财政，美联储加息后，美国存量债务再融资成本上升，政府利息开支大幅增加，迫使财政部加大发债规模以填补缺口。

这一传导链条会持续推高私人部门利息收入，相关收益大多流向国内养老基金与企业。短期来看，加息能够抑制市场需求、短暂压低通胀，但私人部门名义财富随之增长。一旦经济处于充分就业状态，新增财富转化为消费，通胀压力会再度抬头。在高额政府债务的背景下，激进加息长期反而会加重通胀隐患。

【最新现货白银​行情解析】

从日线图来看，白银此前在78美元附近形成阶段性高点后出现技术性调整，目前价格回落至76美元区域。

日线级别中，20日均线继续保持上行，说明中长期上涨趋势尚未改变，但短期获利回吐压力有所增加。MACD指标红色动能柱开始缩短，显示多头动能正在减弱。当前上方重要阻力位位于77.20美元以及78美元区域，若后续重新突破，则市场可能再次挑战历史高位；而下方关键支撑则位于75美元与73.80美元附近。

另外，上周低点73.09美元是关键的结构性支撑位。若该水平未能守住，则前一个波动低点70.87美元将成为下一个下行目标，且很可能被快速测试。这将产生趋势结构的看跌反转信号。届时更低的潜在目标位将成为可能。跌破70.87美元将确认走势转弱，因为近期上涨行情的61.8%斐波那契回撤位将被跌破，同时上升趋势通道的中轨也将被跌破。

2026年5月27日金价，旧银销售价格17.47元/克，银条回收价格15.79元/克，白银首饰回收价格15.6元/克，白银925回收价格13.73元/克。

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