美伊谈崩风险+俄乌战火重燃 黄金为何卡在4560？

周一（5月25日）欧盘时段，现货黄金整体呈现高开高走的震荡态势，国际现货黄金交投于4563.91美元/盎司附近，沪金主力合约交投于999.36元/克附近，较前一交易日上涨超1%，一举突破千元关口压制，结束周线两连阴的颓势，多空在4500美元关口上方展开新一轮博弈。

【要闻速递】

周末全球市场爆出多起热点事件，成为周一黄金高开的直接推手。首先，俄军在当地时间周日夜间至周一凌晨，对乌克兰基辅及周边地区发动了近年来规模最大的密集空袭，出动近90枚导弹与数百架无人机，还首次大规模使用“榛树”高超音速中程导弹，西方官员普遍认为这是局势进一步升级的信号。空袭造成平民伤亡与大量民用设施损毁，泽连斯基呼吁美欧出台更强硬的反制措施，全球地缘紧张程度快速升温，传统避险资产黄金成为资金首选。

中东方面，美伊谈判出现明显分歧，虽然特朗普公开表示“已基本谈成协议”，内容包含开放霍尔木兹海峡，但美国官员承认目前尚未敲定最终文本，伊朗媒体也警告草案仍存在破裂风险，铀储备管控与霍尔木兹海峡通行权两大核心分歧尚未取得实质性进展。欧盟周末刚刚宣布扩大对伊朗制裁，将“威胁中东航行自由”行为纳入制裁范围，进一步增加了谈判不确定性。

除此之外，周末白宫北草坪附近发生枪击事件，嫌疑人当场被击伤后不治身亡，特朗普安全遇袭的消息也短暂刺激了市场避险情绪，多重地缘事件叠加，推动黄金开盘后快速拉升近50美元。

政策层面，沃什已于上周五正式宣誓就职美联储主席，明确表态当前政策将以抗通胀为核心，若通胀预期失去锚定，则需要启动加息。目前美国利率期货市场已经完全定价，截至2026年底美联储将加息25个基点，最早加息窗口预判为10月。

不过市场也存在不同声音，白宫经济委员会主任哈塞特表示，若美伊最终达成协议，能源价格将出现大幅下跌，会为美联储降息创造空间。受此影响，美债收益率周一小幅回落，美元指数交投于98.98附近，也为黄金反弹提供了边际支撑。

持仓数据显示，截至5月22日SPDR黄金ETF持仓1034.85吨，较前一交易日减持2.86吨，显示短期机构资金仍偏谨慎。当前机构普遍认为，黄金短期内将维持高位宽幅震荡格局，4550-4560美元区域压力明显，不宜盲目追高，若美伊谈判进一步推进，需警惕“买预期卖事实”的冲高回落；若谈判遇阻，4500-4520美元区域将获得避险支撑。

本周市场最核心的节点为周四即将公布的美国4月核心PCE数据，若数据超出预期，将进一步强化加息预期，压制黄金上行；若数据不及预期，黄金才有机会突破当前区间打开上方空间。

【技术面分析】

国际现货黄金价格位于4565美元/盎司附近，较上周五收盘价上涨近1.4%，盘中最高触及4572美元/盎司，最低下探4513美元/盎司，整体呈现高开高走后震荡整理的格局。结合日线、周线以及关键技术指标来看，当前黄金市场正处于多空关键博弈阶段，短期内方向选择的信号正在逐步清晰。

从周线级别来看，现货黄金已经连续两周收阴，本周初迎来反弹修复，整体仍处于1月底5600美元高点以来的回调通道中，累计回调幅度已接近19%。技术层面来看，周线布林带中轨位于4620美元附近，是当前上行的第一重要阻力；下方周线级别关键支撑位于4450美元，该位置对应2026年以来上涨趋势的23.6%斐波那契回撤位，5月上旬金价在此位置获得支撑后走出反弹，验证了该支撑的有效性，只要周线未有效跌破该位置，中期上涨趋势就没有完全破坏。

MACD指标显示，周线级别MACD绿柱仍在缓慢放大，DIFF线位于DEA线下方，说明中期空头力量仍未完全释放；但RSI指标已经跌至32附近，接近超卖区间，说明前期连续下跌后，进一步下行的空间已经相对有限，技术性反弹需求正在积累。

日线级别来看，5月25日现货黄金高开后突破了10日均线4550美元的阻力，目前金价已经站在5日均线上方，5日均线有拐头向上穿10日均线形成金叉的迹象，是短期多头信号。不过上方50日均线位于4670美元附近，与前期震荡平台阻力形成共振，距离当前价格仍有超100美元空间，短期直接突破难度较大。

布林带走势来看，日线布林带处于缩口状态，当前价格运行于布林带上轨附近，说明短期反弹动能较强，但缩口布林带也意味着整体仍未脱离4450-4650美元的宽幅震荡区间。KDJ指标目前已经上升至70附近，进入偏强势区间，但还未到达超买区间，说明短期仍有小幅上行空间。关键支撑方面，下方4536-4548美元是近期多次验证的多头防御带，日内回落只要守住该区间，反弹格局就能维持；若有效跌破该位置，那么本次高开高走大概率是消息面刺激的假突破，价格将重回4500美元关口下方震荡。

综合技术面来看，5月25日现货黄金整体处于区间震荡下轨的反弹阶段，短期多头占优但未形成趋势性上涨，日内以区间思路为主：日内回落至4540美元附近看多，止损放在4510美元下方，目标看4580-4600美元；若价格冲高至4590美元附近承压回落看空，止损放在4610美元上方，目标看4550美元附近。

2026年6月19日金价，旧金销售价格909.49元/克，金条回收价格902.02元/克，黄金首饰回收价格898.98元/克，足金990回收价格893元/克，22K金回收价格784.76元/克，黄金900回收价格766.72元/克，18K金回收价格649.48元/克，14K金回收价格478.07元/克。

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