政策救市难以为继？专家发出预警 银价短线动能改善

周一(5月25日)亚洲时段，现货白银价格高开，但是在接近79.00美元关口时受阻回落至77.50美元附近，欧市盘中，现货白银保持看涨偏向，走势横盘震荡，技术面显示当前市场多头力量仍占据一定优势，但仍可能面临一定获利了结压力，价格目前正逼近78.50美元/盎司水平。地缘关注美伊局势下一步进展。

【要闻聚焦】

安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）周一在英国《金融时报》撰文警告，以往依靠政策快速修复行情的模式难以为继，随着经济结构调整阵痛显现，市场投资逻辑迎来根本性转变。

在埃里安看来，严峻的宏观现状预示，以往的政策保护屏障难以持续生效。通胀与利率长期居高、债务规模高企、全球经济结构重塑等现实因素，不断压缩财政与货币政策的调控空间，决策层应对后续金融冲击的缓冲能力持续下降。居高不下的通胀，将迫使决策层二选一，要么稳定金融资产价格，要么维护长期政策公信力。物价攀升还会压制消费需求，负面影响不再局限于能源领域。

埃里安认为，多数发达经济体已然丧失逆周期财政调控余地，借贷成本走高推高政府利息开支，经济增速放缓又会造成税收缩减。财政承压之下，沉寂许久的债券市场做空力量再度回归，七国集团主权债券市场受到明显冲击，日本、英国债务市场波动尤为剧烈。全球经济正迎来阵痛式结构调整，传统救市手段效用锐减。

各方需要依托人工智能提升劳动生产效率、拓宽资本市场融资渠道、灵活运用有限财政空间，同时加强跨国政策协同配合。相较于直接出手兜底，全新调控方式见效更为缓慢，市场也将长期面临复杂的结构性不确定性。中东局势平稳缓和能够缓解外部压力，但全球经济想要恢复过往充裕的政策调整弹性，还需要漫长时间。

【机构预测】

从日线指标来看，RSI指标目前运行于50上方中性偏强区域，显示市场短线动能正在逐步改善。同时MACD指标继续维持于零轴上方，红柱保持扩张，反映当前市场多头力量仍占据一定优势。不过，由于白银此前涨幅较大，市场短线仍可能面临一定获利了结压力。此外，如果美元指数重新反弹，或者美联储重新释放鹰派信号，也可能对白银上涨形成压制。

均线系统方面，短期均线MA5（75.87）位于当前价格下方，构成短期支撑；MA20（77.5724）与当前价格基本持平；MA50（75.89）位于下方，构成中期支撑。MA100（81.31）远高于现价，中期压力明显；MA200（65.94）位于下方，构成长期支撑。当前价格已站上MA5和MA50，但仍在MA10和MA20附近受阻，表明白银正处于方向选择的临界点，短期反弹动能存在但上方阻力明显。

晚间交易提醒：

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2026年6月7日金价，旧银销售价格15.74元/克，银条回收价格14.05元/克，白银首饰回收价格13.88元/克，白银925回收价格12.21元/克。

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