金价短期积极动能增强 但是反弹仍然脆弱

周一（5月25日）亚市盘中，现货黄金行情继续震荡，目前交投于4563.69美元/盎司附近，在日内交易中，现货黄金录得强劲涨幅，突破了短期修正性空头趋势线，显示出积极动能的增强，并预示着未来几个交易日有望进一步反弹。同时，现货黄金还受到相对强弱指标（RSI）释放的积极信号的额外支撑，提升了短期内延续涨势的可能性。

印度通过提高关税和收紧进口规定抑制黄金进口，但可能不足以缓解外部部门压力。Emkay Global警告，若布伦特原油维持在100美元/桶以上，2026-27财年经常账户赤字（CAD）可能扩大至GDP的2%以上（其基准预测为1.7%，对应油价80美元/桶）。

巴克莱银行也担忧印度对外收支状况，指出国际金价高企可能削弱提高黄金进口关税（从6%至15%）等措施的效果；同时建议关注资本账户盈余收窄问题，如允许国有银行发行外币债券、统一外资流入的预扣税税率。

业内专家达加表示，高金价下消费者可能转向轻量首饰、以旧换新或镶嵌宝石产品，但印度黄金需求受婚礼、节日和长期保值驱动，潜在需求依然稳固。

从技术角度看，周图级别，金价上周收取回落低位震荡十字止跌看涨形态，本周开盘也先行走强，验证看涨预期有效，但上方仍面临5-10周均线，以及30周均线阻力，那么，在反弹重回中轨上方之前，仍有维持震荡或再度转跌走低的倾向。

日图级别，金价虽处于回落低位筑底震荡，今日也高开走强，但高开的缺口有待回补，走势也仍维持在布林带下行通道，并且布林带也趋向下移，上方60日于100日均线已形成死叉看空信号，这暗示后市有跌至4000关口或其下方的风险预期

目前金价维持在一个向下的平行通道内。该通道上轨与4小时图上的200周期指数移动均线（EMA）重合，形成约4650美元附近的密集阻力区，表明尽管动能基调积极，反弹仍然脆弱。移动平均收敛背离指标（MACD）位于零轴上方，柱状图仍为正值。此外，相对强弱指数（RSI）徘徊在50中间水平，暗示为试探性回升，而非明确的趋势转变。

下方方面，平行通道下轨约4360美元构成下一个关键支撑区域。若跌破该支撑，将强化更广泛的看跌结构，并开启中期下跌趋势内更深层次的调整空间。