5月22日白银晚评：“高通胀+高利率”环境压制 银价保持偏空走势

北京时间周五（5月22日）欧盘时段，美元指数交投于99.281附近，现货白银目前交投于75.87美元/盎司，今日开盘于76.57美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探77.02美元/盎司，最低触及75.69美元/盎司，基本面关注美国将公布5月密歇根大学消费者信心指数终值，美国5月一年期通胀率预期终值，美国4月咨商会领先指标月率与美联储理事沃勒发表讲话。

【基本面解析】

市场目前已经基本完全排除2026年内降息可能。当前市场甚至开始押注美联储年内至少加息一次。市场预计美联储12月加息25个基点概率已经超过60%。这一预期直接推动美国国债收益率持续走高，并进一步强化美元上涨趋势。

这种“高通胀+高利率”环境，对贵金属整体并不友好。从全球资产配置角度来看，目前市场资金仍明显偏向美元资产。美元指数近期已经升至近六周高位附近，而美国国债收益率同样维持高位运行。

与此同时，美国劳工部公布数据显示，上周美国初请失业金人数继续下降，显示美国就业市场依旧稳定。就业市场持续强劲意味着美国经济尚未明显降温，也为美联储继续关注通胀提供了政策空间。市场人士认为，只要美国劳动力市场未出现明显恶化，美联储短期内便缺乏降息动力。尤其是在当前能源价格上涨背景下，通胀风险可能重新成为美联储政策核心关注点。

此外，市场等待将于5月22日上午11点（北京时间23:00）举行的新任美联储主席沃什的宣誓就职仪式。

【晚间白银交易策略】

白银反映出短期看跌偏向，价格维持在20日指数移动均线（EMA）77.79美元以下，且难以重回自3月23日61.01美元低点起画的上升趋势线之上。

14日相对强弱指数（RSI）约为47，略偏负面但尚未超卖，暗示持续但温和的下行压力。

上方初步阻力位于20日EMA的77.79美元，已被突破的上升趋势线78.07美元进一步强化了附近的阻力，空头若想缓解当前的下行偏向，需突破该阻力。若白银能重回20日EMA之上，价格可能上涨至接近80.00美元。

下方若未能守住5月19日的73.09美元低点，现货价格可能下滑至70美元。

2026年6月1日金价，旧银销售价格17.16元/克，银条回收价格15.47元/克，白银首饰回收价格15.28元/克，白银925回收价格13.45元/克。

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