供应冲击是否推动通胀锚点？ 现货金维持低位震荡

周五(5月22日)欧盘时段，现货黄金目前交投于4517.79一线上方，截至发稿，现货黄金暂报4524.55美元/盎司，下跌0.38%，最高触及4545.16美元/盎司，最低下探4507.09美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向看涨走势。

【要闻速递】

美联储巴尔金表示，企业和消费者对最新一轮供应冲击的承受能力，将决定美国央行能否继续“忽视”更高的通胀，而不选择加息。

巴尔金周四在为北卡罗来纳州罗利市一场演讲准备的讲话稿中表示：“在通胀已经连续五年多高于我们2%的目标之后，我们有必要思考，如此多轮冲击的累积效应，是否会导致通胀预期的‘锚’松动。”他还表示：“对我而言，关键在于企业、消费者以及通胀预期究竟还能承受多大压力。”

巴尔金还表示，他越来越担心美国可能已经进入一个“新阶段”，在这一阶段中，供应冲击将变得更加频繁。这些冲击可能来自多重因素，包括地缘政治紧张局势加剧、贸易体系碎片化、更极端的天气事件、政府债务上升以及其他结构性力量。他同时指出，就目前而言，美联储的货币政策立场“处于良好位置”，能够同时应对就业市场与通胀方面的风险。

另外，传统央行理论认为，供应冲击通常仅引发物价阶段性上涨，而非持续性高通胀，其对经济的影响多为短期扰动。当通胀预期处于“锚定状态”时，消费者清晰认识到，短期油价上涨等因素推动的通胀并不等同于长期通胀中枢上移——他们不会因短期物价波动而要求超额加薪，因为预期房租、食品杂货等生活开支的上涨不具备持续性；也不会因担忧未来通胀而采取囤积商品等加剧通胀的前瞻性行为。

【最新现货黄金行情解析】

从技术角度看，金价维持在更广泛的下行通道内，并且位于4小时图的200周期指数移动均线（EMA）下方，尽管有所企稳，短期偏向仍受限。下行通道顶部附近的4657.44美元与200周期EMA汇聚，形成密集的上方供应区。这表明只要金价处于该区间下方，反弹尝试可能面临阻力。

与此同时，移动平均收敛背离指标（MACD）已转为正值，而相对强弱指数（RSI）徘徊在45附近。动能指标表现混合，暗示下行动能有所减弱，但尚未显示出对主导结构性下跌趋势的明确看涨转变。因此，需要明确突破上述密集阻力区，才能缓解当前的空头压力。

下方方面，平行通道的下边界附近4362.54美元构成下一个重要支撑。若持续跌破该支撑，将强化更广泛的看跌结构，并为未来交易日的更深跌势打开空间。