5月21日白银晚评：白银市场面临“双重压力” 银价反弹显现疲软

北京时间周四（5月21日）欧盘时段，美元指数交投于99.150附近，现货白银目前交投于75.59美元/盎司，今日开盘于76.15美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探76.94美元/盎司，最低触及74.62美元/盎司，基本面关注美国将公布至5月16日当周初请失业金人数，美国5月标普全球制造业PMI初值，美国5月标普全球服务业PMI初值。

【基本面解析】

当前白银市场正在面临“双重压力”：一方面，美债收益率高企持续压制贵金属；另一方面，美元整体维持强势，也削弱了白银价格表现。不过，白银市场并非完全缺乏支撑。由于全球地缘风险仍未解除，加之白银兼具工业与避险双重属性，部分资金依然维持对白银中长期需求的乐观预期。

美国国债收益率在大幅回调后反弹，贵金属承压。10年期美国国债收益率上涨0.3%，至4.6%附近，较前一交易日明显反弹，但较周二创下的4.69%的多年高点有所回落。与此同时，美元指数（DXY）维持稳定，交投于99.10附近。尽管前一交易日美元出现小幅回调，但整体走势依旧保持坚挺。市场当前焦点集中于中东局势、美联储政策路径以及全球能源风险变化。

此外，地缘上，据半岛电视台报道，巴基斯坦消息人士表示，陆军参谋长仍在巴基斯坦，他是否访问伊朗取决于内政部长访问的成果。伊朗官员已要求巴基斯坦给予一个宽限期，以便评估和研究美国设定的谈判限制条件。据悉，浓缩铀问题是美伊谈判中的主要症结所在。此前报道巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔将于周四前往德黑兰。

与此同时，伊朗正在回复美国发来的一份文本。伊朗方面的文本正在德黑兰进行讨论，涉及总体框架、部分细节以及作为保障的建立信任措施。据悉，伊朗方面认为，美方发来的文本在一定程度上缩小了分歧，但要进一步缩小分歧，需要华盛顿一方结束对战争的迷恋。巴基斯坦陆军参谋长今天访问德黑兰旨在弥合分歧，并促成协议的正式宣布。

【晚间白银交易策略】

白银短期内持看跌偏向，因价格位于20日指数移动均线（EMA）77.84美元下方，且低于上升三角形形态的上升边界，该边界现作为阻力位，约为78.31美元。失去该趋势支撑暗示在更广泛上涨趋势中的调整阶段，而相对强弱指数（RSI 14）接近46，处于中性至偏弱区域，表明下行压力仍存，但未达到超卖极限。

上方初步阻力位于20日EMA附近的77.84美元，限制了即时的反弹尝试，其次是5月15日的高点83.88美元。下方若未能重回三角形上升边界之上，银价可能下滑至70美元附近。若跌破70.00美元，银价将面临3月26日低点66.71美元的支撑。

2026年5月25日金价，旧银销售价格17.39元/克，银条回收价格15.70元/克，白银首饰回收价格15.51元/克，白银925回收价格13.65元/克。

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