高收益率环境压制白银 银价涨超2%！负压等待发力

周三(5月20日)亚洲时段，现货白银一度反弹至75美元附近，但随后再度遭遇抛压，价格快速回落，逼近周二创下的近两周低点，欧市盘中，现货白银走势“V”型反转，目前价格反弹上涨至75.3附近，价格涨超2%，若没有确认突破后续仍可能再度回跌，目前银价正逼近76.50美元/盎司水平。基本面关注美国美联储理事巴尔发表讲话与次日美国美联储将公布货币政策会议纪要。

【要闻聚焦】

当前，一场数十年来罕见的抛售风暴正在全球二级市场上演。仅是美国、日本、英国等国的国债收益率集体飙升，全球公司债收益率也出现了同步的剧烈上涨，即各路债券都遭到了集中的抛售。美国10年期国债收益率目前维持在4.68%以上，而30年期国债收益率则一度升至5.20%，创下接近19年以来最高水平。

首先，霍尔木兹海峡的全面封锁危机，直接点燃了原油等大宗商品的暴涨引擎，居高不下的通胀再度成为所有固定收益资产的噩梦。随着核心通胀率在能源危机冲击下再度回升，市场对“通胀长期化”的担忧已成为现实。

其次，美联储刚刚迎来了“政权更迭”。新任美联储主席凯文·沃什在历史性分歧的投票中艰难上台，他所面临的是一个极其险峻的经济环境：一方面是地缘危机催生的二次通胀任务远未结束，另一方面是政治上要求降息的巨大压力。这种巨大的货币政策不确定性，让二级市场的交易员选择先抛为敬，推高了整体利率水平。

目前依然需要密切关注霍尔木兹海峡的通航边际变化量，以及美联储的动向。同时与黄金相比，白银同时兼具贵金属与工业金属双重属性，因此其价格波动通常更大。当前全球经济增长预期仍存在不确定性，也进一步限制了白银需求表现。

【机构预测】

白银价格在近期盘中走势中表现谨慎且波动剧烈，得益于当前支撑位74.00美元的稳定。这一支撑提供了暂时的积极动力，帮助价格部分回升了之前的跌幅。尽管相对稳定，白银仍受短期急剧修正性空头浪控，同时继续跌破EMA50，EMA50对价格走势形成负动态压力。

与此同时，相对强弱指标持续发出负面信号，反映买盘动能疲弱和卖出压力持续主导，除非价格确认从当前水平更强的技术反弹，否则可能再次下跌。

目前继续看空白银；虽然昨天日线大阴灭大阳，但短线抗跌明显。目前短期支撑73-74区域依然支撑，重点还是70-71，这里中期关键。上方中期压力79-80不变，短期76.5-77美元。

晚间交易提醒：

17:00欧元区4月CPI年率终值

17:00欧元区4月CPI月率终值

21:15美联储理事巴尔发表讲话

22:30美国至5月15日当周EIA原油库存

22:30美国至5月15日当周EIA库欣原油库存

22:30美国至5月15日当周EIA战略石油储备库存

次日02:00美联储公布货币政策会议纪要

次日04:00英伟达在美股盘后公布财报并举行电话会

2026年5月25日金价，旧银销售价格17.64元/克，银条回收价格15.95元/克，白银首饰回收价格15.76元/克，白银925回收价格13.88元/克。

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