金价负面压力依旧存在 4500美元关口为关键支撑位

周二（5月19日）亚市盘中，现货黄金走势震荡跳水，目前交投于4536.67美元/盎司附近，近期现货黄金价格短期内修正性的空头行情依然占据主导地位。由于价格持续运行在EMA50均线下方，负面压力依旧存在，这不仅限制了强劲反弹的可能性，也进一步巩固了当前的看跌前景。与此同时，相对强弱指标在价格走势与指标之间开始释放新的负面信号，形成了看跌背离格局。

中金研报称，近期多项美国通胀数据超预期，就业市场则趋于稳定。债券出现抛售，市场对通胀的担忧持续升温。与此同时，美伊和平谈判未见实质性进展，霍尔木兹海峡仍处于事实封闭状态，能源价格上行风险难以消退。

基准情形下，预计美国PCE通胀全年或将维持在3.5%以上，核心PCE通胀将在3%以上，均显着高于美联储2%的政策目标。在此背景下，美联储政策立场将转为更加审慎的方向，年内或难以进一步降息(此前预计下一次降息在第四季度)。

新任主席沃什上任后，建立政策公信力将是首要任务，及时向市场传递明确的抗通胀信号，既是应有之义，也是稳定预期的必要之举。对市场而言，这意味着美元流动性边际收紧的概率上升，单纯依靠流动性驱动的资产或将持续承压。

从技术角度看，月线级别，金价4月至目前5月走势，连续处于5月均线及10月均线下方震荡，走势偏弱，重点关注后续的打破局势情况，如反弹突破5月均线则有望加大看涨动力再探5200美元，如跌破10周均线支撑，则有望再度跌至4100美元乃至3800美元关口。

从日线结构来看：价格虽然在183日均线附近获得支撑，但均线系统依旧保持空头排列，布林带继续向下扩口，辅助指标也没有明显转强迹象，说明当前趋势仍然属于空头主导。

目前金价位于100小时简单移动平均线（SMA）下方，尽管近期从较低水平反弹，但短期偏向仍偏空。此外，移动平均收敛背离（MACD）指标仍处于正区间，但最新读数为3.32，暗示上行动能减弱。与此同时，相对强弱指数（RSI）约为51.7，显示仅有温和的多头压力，而非明确趋势。

因此，谨慎起见，应等待价格跌破4500美元心理关口并在隔夜波动低点附近的4480美元区域出现进一步抛售，方可布局更深层次的下跌。上方初步阻力位于100小时SMA的4625.58美元，若能持续突破该阻力，将有助于缓解当前的下行偏向，并为更具建设性的反弹打开空间。