通胀走强沪银价多头动能减弱

今日周二(5月19日)亚盘时段，白银期货目前交投于18781一线下方，今日开盘于18949元/千克，截至发稿，白银期货暂报18691元/千克，上涨0.22%，最高触及19185元/千克，最低下探18609元/千克，目前来看，白银期货盘内短线偏向震荡走势。

【要闻速递】

路透社专栏作者杰米·麦吉弗（Jamie McGeever）指出，美国及全球通胀再度走强，使美联储等主要央行陷入“实际利率为负”的困境。在这种情况下，债券市场已释放出明确信号：应尽快加息。

最新数据显示，美国通胀意外走高，已将经通胀调整后的联邦基金利率压至三年来首次破零。若政策维持不变，随着通胀继续上行，实际利率将进一步下探。费城联储对经济学家的调查显示，本季度整体CPI通胀率预计高达6%。

通胀上行并非仅由地缘冲突驱动。人工智能（AI）投资浪潮正在全球范围内推升需求，尤其是芯片和相关技术领域。在AI热潮推动下，纳斯达克指数和标普500指数年内均创下新高，即便美国国债收益率和美元保持强势。高盛数据显示，美国金融环境处于四年来最宽松水平。

这一宏观环境对新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）构成严峻挑战。其此前曾表达倾向于维持较低利率，而提名他的总统同样支持低利率政策。但在实际利率已跌入负值区间的背景下，继续维持低利率将面临更大阻力。

【最新白银期货行情解析】

沪银进入中期调整阶段，整体仍然处于下降通道之中，趋势尚未反转。一小时MACD多头动能开始缩量，但尚未跌破零轴。布林带欲缩口，价格即将选择新的方向。沪银主力合约参考18000-19200元/千克附近。

2026年5月25日金价，旧银销售价格17.64元/克，银条回收价格15.95元/克，白银首饰回收价格15.76元/克，白银925回收价格13.88元/克。

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