5月15日金市晚评：从4665到4550黄金三小时跌超100美元 今晚还有多少下跌空间？

北京时间周五（5月15日）欧洲时段，美元指数高位震荡，交投于99.176附近，金价目前交投于4560.31美元/盎司，跌幅1.93%，最高触及4665.15美元/盎司，最低触及4550.37美元/盎司。美国通胀数据超预期、美联储加息预期升温、印度上调黄金进口关税等因素共同施压金价。不过中东地缘冲突的不确定性仍为黄金提供支撑，短期金价或维持震荡格局，下方关注4550美元支撑位。

【基本面解析】

当前，美债高企的收益率与强势美元构成显著压制，地缘风险及实物需求仅能筑牢价格底部，却缺乏驱动向上突破的核心宏观动力。黄金避险光环褪色，白银基本面相对偏紧，但二者均受困于资金流入乏力与宏观环境束缚，短期陷入震荡僵局，唯有待实际收益率、美元走向及美联储政策信号明朗，才能打破桎梏，开启趋势行情。

地缘局势尤其是中东紧张态势升级，黄金却未重现传统避险走势。局势动荡推高原油价格，强化通胀预期，促使美债收益率攀升，大幅提升了无息资产黄金的持有成本。市场共识是，只有当盘面反映实际收益率下行、美元转弱，或美联储释放清晰宽松信号，金价才有望迎来大幅上涨契机。

从结构支撑看，黄金ETF持仓稳居历史高位，即便价格波动，机构配置热情未减。不过，当前机构资金多以防守姿态托底，缺乏持续拉升动力，金价短期大概率维持区间波动，4500美元/盎司形成关键支撑；若想冲击4800美元，需经济数据疲软配合，或美联储释放更强鸽派信号。

总体而言，二季度黄金、白银具备坚实的中长期基本面支撑，但美元与高收益率持续施压，缺乏明确宏观催化，难以突破震荡区间。黄金避险逻辑阶段性失灵，白银供需优势突出却难获增量资金。后续行情关键，在于实际收益率、美元强弱及美联储政策走向，经济冷暖也将左右金银轮动节奏，短期仍以区间震荡为主，静待信号落地。

【黄金走势分析】

短期来看，金价将维持震荡调整格局。技术面上，国际金价已跌破4650美元/盎司关键支撑位，下方关注4600美元/盎司整数关口，若跌破可能进一步下探4550美元/盎司；上方阻力位看4680-4700美元/盎司区间。国内沪金主力合约核心运行区间预计在1000-1020元/克，短期反弹动能不足。

长期而言，黄金的配置价值依然显著。全球央行持续购金提供坚实支撑，各国去美元化趋势下，黄金作为储备资产的需求将持续增长；美国高债务压力与美元信用弱化，也为金价长期上行提供动力。机构普遍维持看涨预期，高盛预测2026年底金价有望触及5400美元/盎司，富国银行更是给出8000美元/盎司的长期目标价。投资者可关注短期回调后的逢低布局机会，同时警惕地缘政治、货币政策等因素带来的波动风险。 

2026年6月14日金价，旧金销售价格916.42元/克，金条回收价格908.95元/克，黄金首饰回收价格905.90元/克，足金990回收价格899.86元/克，22K金回收价格790.79元/克，黄金900回收价格772.61元/克，18K金回收价格654.64元/克，14K金回收价格481.74元/克。

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