金价正向动能减弱 短期内可能进一步下跌

周五（5月15日）亚市盘中，现货黄金创下一周新低，目前交投于4611.52美元/盎司附近，近期盘中交易中黄金价格下跌，确认短期内跌破小幅上升趋势线。这一技术信号反映了卖出压力上升和此前支撑价格走势的正向动能减弱。此次下跌还伴随着跌破50期简单移动平均线，增加了对黄金的负压力，增强了短期内进一步下跌的可能性。

汇丰首席贵金属分析师认为，黄金当下走势并未偏离基本面，实物需求依旧稳固，尤其亚洲大国机构购金支撑强劲。同时黄金与油价历史联动关系已彻底重构，2026年黄金更呈现风险资产特征，短期承压不改中长期配置价值，在地缘动荡、央行购金与资产多元化需求加持下，后市依旧值得看好。

针对1月底金价冲高至每盎司5400美元后应声回落的行情，斯蒂尔分析称，此前一轮上涨行情偏过热，大量长期观望资金甚至从未涉足黄金的资本集中入场。结合美国商品期货交易委员会持仓数据来看，当时市场多头持仓过度扎堆，本身存在技术性回调需求。

在资产配置定位上，他认为黄金属于优质另类硬资产，兼具稀缺实物属性与高流动性，长期和科技巨头资产相关性极低。相比农田等实物资产难以快速变现，黄金可随时灵活交易，也促使越来越多资管机构首次将黄金纳入投资组合。

从技术角度看，周图级别，金价连续处于中轨及30周均线之内震荡波动，布林带也倾向横盘，也暗示后市将迎来方向性的抉择，要么等待突破中轨线顺势跟进看涨，要么等待跌破30周均线后待收取触底回升形态或者是触及60周均线支撑后再度看涨，在此之前，维持区间内进行多空短线交易。

日线指标macd金叉缩量逐步粘合，灵动指标sto快速向下修复代表价格震荡偏弱。短期关注下方抛物转向点4575一线的支撑，其次是下轨4521一线。而上方关注点是上轨和均线MA60重合点4805-10一线。短期关注4666-4681-4697一线的压制。

根据日线的斐波拉契回调线判断目前支撑4602一线，其次是4545附近，而本次的回落最好不要低于该点，否则可能继续下跌到4500-4450-4400一线。

黄金压力4680-85，早盘强弱分界线，日内重点4710-5，也是分界线；昨天强调4720-30下方弱势，今天4680-85下方弱势看跌，上来则日内变震荡，强调的20周均线，60日均线，5600-5420连线构成的趋势压力越来越远，不过后市如果给机会依然是看空位置，支撑重点4600，4550-60和中期关键4500美元。