贵金属今晚迎变盘窗口？CPI暗藏通胀大杀机

周二（5月12日）亚洲时段，贵金属市场呈现出“金稳银强、内盘领涨”的分化格局：现货黄金高位回落，窄幅震荡偏弱，暂交投于4730美元附近，现货白银表现强于黄金，呈高位震荡，抗跌明显，维持86美元/盎司关口附近波动，现货铂金、钯金走势疲软，日内震荡下行，沪金主力小幅走高，整体偏强，目前交投于1035元/克附近，沪银主力高开高走领涨市场，一路拉升至21475元/千克。今晚美国4月CPI是否拉响通胀“二次传导”警报？美联储“沃什时代”即将开启，通胀却卷土重来？

A股黄金概念盘初走强，福达合金、兴业银锡、宝鼎科技涨超5%，湖南白银、白银有色、江西铜业跟涨。港股黄金股盘初活跃，中国白银集团(00815.HK)涨超4%，赤峰黄金(06693.HK)、紫金黄金国际(02259.HK)涨超3%，灵宝黄金(03330.HK)涨超2%。

【行情回顾】

周一，在拒绝伊朗方面最新的和平方案后，特朗普称美伊停火仍处于“生命维持”状态，但也被曝正研判对伊重新动武。受美伊未能就和平协议达成一致的消息影响，美元指数跳空高开，随后抹去日内多数涨幅，最终收涨0.09%，报97.92；基准的10年期美债收益率收报4.413%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率则收报3.966%。

随着美元、美债收益率收窄日内涨幅，贵金属低开后走高。现货黄金最高触及4748.55，较日低涨近100美元，最终收涨0.44%，报4734.79美元/盎司；在技术性买盘的推动下，现货白银涨势更猛，最终收涨7.17%，报86.08美元/盎司。

【要闻速递】

美国黄金市场分析师Jim Wyckoff表示，市场出现逢低买盘，同时投资者在为周二公布的消费者物价指数（CPI）和周三的生产者物价指数（PPI）调整仓位。

地缘政治方面，美伊停火谈判陷入严重僵局，伊朗称美坚持“不合理要求”，伊朗议长称伊方“14点提案”无替代方案，伊武装部队已做好准备应对任何侵略行为，特朗普则称伊方回应愚蠢、停火协议“岌岌可危”，双方立场分歧公开激化，和谈前景急剧蒙上阴影。油价再度上涨，美元指数小幅反弹，黄金盘中跌超1%。

美联储方面，鲍威尔主席任期将于5月15日届满但留任理事，凯文·沃什即将接任新主席，参议院最早于5月11日启动对他的提名确认表决，新任主席的首次官方发言将成为重点关注事件，若其立场偏向鹰派的渐进式降息模式，或对金价走势不利。

印度总理莫迪呼吁民众未来一年暂停购买黄金以保护外汇储备，受此影响印度珠宝零售商股价大跌，印度为全球第二大黄金消费国。

【技术分析】

现货黄金：黄金价格可能进一步盘整，被困于关键技术阻力位和支撑位之间，相对强弱指数(RSI)显示动能依然平缓。尽管RSI呈看涨趋势，但目前处于横盘整理状态。上行方面，金价必须突破4769美元/盎司的50日简单移动平均线(SMA)。一旦突破，下一个目标将是4772美元/盎司的100日SMA，并最终冲击4800美元的关口。下行方面，黄金价格的第一个支撑位是4700美元/盎司心理关口。跌破该支撑位后，将面临4694美元/盎司的20日SMA，并可能进一步挑战5月4日的低点4500美元/盎司。

现货白银：白银价格强势高位震荡，稳固于关键支撑位之上，动能保持强劲但短期RSI逼近超买，存在小幅回调需求。尽管日线MACD与KDJ释放整理信号，但上升通道保持完整，多头趋势未变。上行方面，银价需有效突破87.13美元/盎司的日内高点，一旦突破，下一目标指向90美元/盎司整数关口。下行方面，首要支撑位于85.48美元/盎司，跌破后进一步支撑在82.30美元/盎司的前期平台高点。

沪金主力：沪金主力窄幅震荡偏强，价格运行于短期均线上方，多空双方暂时平衡，RSI显示多头动能平缓占优。形态上呈现上升中继整理，布林带开口向上，中期向好趋势未变。上行方面，金价需突破1042.90元/盎司的日内高点，突破后目标看向1048–1055元/克阻力区间。下行方面，第一支撑位在1031.26元/克，跌破后将考验1020元/克的关键支撑。

沪银主力：沪银主力强势暴涨后高位震荡，多头动能极为强劲，RSI维持看涨，但日线级别MACD与KDJ出现背离信号，短期存在技术性修复压力。价格已突破前期平台，上升空间打开，趋势极强。上行方面，初步阻力位于21475元/千克的日内高点，突破后目标21800元/千克附近。下行方面，首要支撑在20700元/千克，跌破后强支撑位于20555元/千克的日内低点。

【机构观点】

五矿期货：黄金方面，在去美元化背景下黄金实物及投资端需求仍然强劲，央行买盘力量不减，黄金ETF转流入支撑黄金价格，整体配置需求仍存；白银方面，在连续6年供需短缺的情况下AI数据中心、5G技术及光伏领域的工业需求以及矿端供给扰动为银价提供支撑。后续需关注美国CPI数据，策略上建议短期看涨。

国投期货：隔夜贵金属偏强运行，金银比大幅回落，秘鲁发布能源危机紧急法令，因其白银产能在全球占比较高，供应收缩风险令白银大幅上涨。美伊谈判无明确进展，市场对于谈判前景的乐观情绪仍可能生变，等待局势进一步明朗。关注今晚美国4月CPI数据。

创元期货：昨日受秘鲁能源危机法案影响，同时叠加沃什大概率上台，金银价格双双大涨，尤其白银受到影响更大，而白银本身波动较大。不过当前已经反弹上涨，短期谨慎追高，主要在于伊朗局势不明，流动性扰动并未消除。