5月11日白银晚评：聚焦美联储政策与地缘冲突 银价延续窄幅震荡

北京时间周一（5月11日）欧盘时段，美元指数交投于97.976附近，现货白银目前交投于80.25美元/盎司，今日开盘于80.19美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探81.61美元/盎司，最低触及79.06美元/盎司，基本面关注美国4月成屋销售总数年化。

【基本面解析】

由于工业应用需求的增加，银价持续上涨。白银需求主要源于光伏、电动汽车、半导体以及人工智能基础设施等领域。多位分析师预计，到2026年，工业需求将超过供应。此外，投资需求也依然强劲。

根据最新的《世界白银调查》数据，2025年和2026年前几个月全球实物投资需求达到了多年来的最高水平。这主要是由于印度投资者的参与以及欧洲贵金属交易向白银领域的重大转变所致。

另外，市场的核心矛盾仍围绕美联储政策与地缘冲突展开。首先，鲍威尔主席任期将在15日到期，新任主席沃什的货币政策立场将成为市场关注的焦点。若沃什首次官方发言偏向鹰派的渐进式降息模式，可能对金价走势不利。其次，美伊谈判窗口期正在关闭，美方虽然表示“预计很快收到伊朗回应”，但伊朗革命卫队则宣称导弹已锁定美方目标并等待开火命令，局势是否迎来逆转仍未可知。

此外，美联储半年度报告指出，与伊朗的冲突及其对油价的冲击已跃居金融稳定担忧首位。高盛将美联储降息预期时间推迟至2026年12月和2027年3月，认为高能源价格将使通胀维持高位。市场正密切关注本周晚些时候公布的美国4月CPI数据

【晚间白银交易策略】

银价保持在9周期和50周期指数移动平均线（EMA）之上，这些指数现在支撑着一个建设性的短期偏好，而14天相对强度指数（RSI）则在59附近超买区间附近徘徊，暗示积极但尚未过度扩张的势头。

白银价格可能会向上升通道的上边缘上涨，约为87.10美元。突破通道将支撑金属价格测试3月2日达到的三个月高点96.62美元。进一步上涨将暴露1月29日创下的历史高点121.66美元。

在下行方面，白银价格可能立即在9天EMA附近找到支撑，即77.34美元，随后是50天EMA 76.99美元。进一步支撑位于74.50美元附近的较低上升通道边界。如果跌破该通道，将导致在5个月低点61.01美元附近出现熊市，该低点是3月23日记录的。

2026年5月26日金价，旧银销售价格17.64元/克，银条回收价格15.95元/克，白银首饰回收价格15.76元/克，白银925回收价格13.88元/克。

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