地缘不确定性+降息预期降温 金价开盘跳空持续回落

周一(5月11日)亚洲时段，现货黄金价格震荡回落，截至发稿，现货黄金暂报4673.05美元/盎司，下跌0.87%，最高触及4712.39美元/盎司，最低下探4667.36美元/盎司。美国非农数据强于预期后，市场对美联储降息预期有所降温，美债收益率与美元指数阶段性反弹，对黄金形成压制。不过，中东局势仍为避险需求提供支撑，限制金价深度回调。

地缘方面，美伊互相拒绝和平方案，冲突持续反而强化了通胀和加息预期，削弱了黄金的避险吸引力。与此同时，市场正在重点关注一个新的交易逻辑，“NACHO”（霍尔木兹海峡没机会重开）。这一逻辑意味着，市场消化利好信息的阈值正在被大幅抬高，单一的口头承诺已不足以引发油价和金价的短线剧烈波动，需要看到停火协议真正落地、海上通行实质性恢复等多重信号，才能扭转市场预期。

数据方面，美国4月非农新增就业高达11.5万人，几乎是市场预期的6.2万人的两倍，同时3月数据从17.8万人大幅上修至18.5万人，展现出了的就业市场韧性。强劲的就业表现与居高不下的地缘通胀预期叠加，使得市场对美联储在六月降息的预期再度承压。

即将公布的美国4月CPI和PPI数据将成为本周焦点。如果CPI数据低于3.0%，美元可能走弱，实际收益率下降，黄金有望挑战4764美元附近的阻力，并进一步向4828-4887美元区间推进；若CPI数据火热（超过3.5%），则会强化美联储鹰派立场，黄金可能回测4630-4666美元支撑区域。

另外，特朗普认为，当下是核查诺克斯堡黄金储备的绝佳时机。他公开表示，仍希望深入诺克斯堡金库，亲自确认这座高度安保的储备库中，价值近7000亿美元的国家黄金储备是否仍完好留存。继去年相关话题引发舆论热议后，特朗普再度重提开箱查验诺克斯堡金库的想法，让这座充满神秘感的黄金储备库再次成为舆论焦点。

印度总理莫迪唿吁印度民众至少一年内避免购买黄金，以保护外汇储备。在印度，黄金在储蓄、婚礼和宗教节日中扮演着至关重要角色。

上周黄金市场探底拉升，周初开盘在4637.2的位置后行情先回落，周线最低给到了4500.1的位置后行情强势拉升，周线最高触及到了4765.2的位置后整理，周线最终收线在了4715.5的位置后，周线以一根下影线极长的锤头形态收线，而这样的形态收尾后，周线探底双锤头，本周延续看多，点位上，下方4120的多和4310的多减仓后止损跟进在4500，今日低开后4680多止损4674，目标看4690和4700和4710和4720压力离场准备空。