白银市场“供需裂痕”支撑 伦敦银继续上盯！

今日周六(5月9日)白银休市，伦敦银周五收于80.33美元/盎司，上涨2.48%，最高触及81.55美元/盎司，最低下探78.11美元/盎司。白银本周呈现典型的金融与工业双轮驱动特征，LBMA金银比已从两周前的62附近快速降至58.69附近，白银涨幅大幅跑赢黄金。

【要闻速递】

白银市场的结构性供需短缺格局已连续第六年延续。据国际白银研究所最新市场预测数据显示，2026年白银市场供需缺口预计将扩大至6700万盎司，市场供需失衡局面加剧，只能依靠历年累积的库存储备来弥补供应不足。不过当前白银整体需求呈现分化格局，不同领域需求表现冷热不均。

全球三大白银市场的库存呈现出“移动而非增加”的特征——实物白银从纽约搬到伦敦、从伦敦搬到上海，并没有增加总量，只是在不同地点之间轮换。当库存这道最后的防线也宣告失守，定价权就不可避免地发生了转移。

工业用银需求量持续走低，光伏行业成为拖累工业需求下滑的核心因素。受白银价格高位运行影响，各大太阳能电池板生产企业正主动优化生产工艺，持续降低单块光伏电池的白银耗材用量，以此控制生产成本。在工业需求持续疲软的大环境下，白银投资需求却展现出极强的韧性：全球交易所交易产品白银持仓量已攀升至约13.1亿盎司；受实物白银现货供给缺口不断扩大的刺激，伦敦市场白银拆借利率更是飙升至历史高位区间。

【最新伦敦银​行情解析】

技术面上，银价虽受美元走弱推动出现短期反弹，但仍被困在高位宽幅震荡区间内，方向尚未明确。后续需重点观测两个关键节点：一是能否站稳MA100并突破成交密集区上沿89美元，若有效突破则有望打开测试96美元阻力的上行空间；二是能否守住MA20/MA50（76-77美元）及成交密集区下沿68.300美元，若跌破则大概率会二次测试61美元的强支撑。

若白银后续能够有效突破83美元区域，则市场可能进一步打开上涨空间。在这种情况下，银价下一目标可能指向78.6%斐波那契回撤位88.83美元附近，甚至重新测试此前96.44美元阶段高点。

以下为2026年11月15日最新实时参考价，旧银销售价格11.58元/克，银条回收价格9.89元/克，白银首饰回收价格9.77元/克，白银925回收价格8.57元/克。

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