白银反攻韧性凸显 多头底气从何而来？

周五(5月1日)白银韧性凸显，亚欧盘承压下行、美盘逆势反攻，现货白银单日大涨1.94%，收报75.16美元/盎司，尽管周内白银价格整体承压，但多头在71–74美元区间顽强抵抗，拒绝深跌，多空陷入胶着，周线跌幅大幅收窄至0.66%。

【要闻速递】

本周美联储如期维持利率不变，但鲍威尔释放鹰派信号：年内降息预期大幅降温，6月降息概率低于20%，高利率“持久战”预期升温。美元指数强势反弹，叠加中东紧张推高油价、通胀预期重燃，白银陷入“工业需求支撑、利率预期压制”的两难。下周非农数据压轴登场，劳动力市场韧性或强化高利率立场，成为银价短期最大“拦路虎”。此外，白银工业端（光伏、电子）需求放缓，高位获利抛压集中释放，进一步拖累走势。

本周金银比一度跌破历史低位，反映出白银的相对强势。分析人士指出，白银的“独立性”源于其独特的双重属性：一方面与黄金同为避险资产，另一方面其工业需求正在经历结构性扩张。

世界白银协会预测，2024年至2027年全球白银供应年复合增长率仅1.2%，而需求端在新能源革命驱动下持续增长，供需缺口正在扩大。此外，美国将白银列入关键矿产清单、中国加强白银出口管控的政策组合，进一步加剧了市场对供应紧张的担忧。

美联储方面，鲍威尔任期将于5月15日届满，市场关注新主席沃什的政策取向。分析人士认为，美联储政策的不确定性将是白银短期波动的重要推手。

【白银行情技术分析】

本周白银呈现“宽底U形”走势：4月28-29日持续下探，4月30日企稳，5月1日大幅拉升。这种形态通常被视为“空头衰竭、多头试探”的信号。

日线图显示，现货银在73美元区域获得较强支撑，该位置是4月29日低点所在。RSI从超卖边缘回升至55附近，MACD绿色动能柱缩短，暗示下跌动能正在衰减。

上方阻力位于75.50-76.00美元区域，这是本周反弹的高点区域，也是4月下旬的平台整理区；下方支撑关注73.00-73.50美元，若守住该区域，白银有望继续向上测试77.50美元关口。

以下为2026年6月25日最新实时参考价，旧银销售价格13.96元/克，银条回收价格12.27元/克，白银首饰回收价格12.12元/克，白银925回收价格10.65元/克。

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