大宗商品创四年新高！ 金银为何成了“掉队者”？

今日周三（4月29日）亚盘时段，国际贵金属市场集体走弱，现货黄金与现货白银同步下探。现货黄金最新报4595.59美元/盎司，较前一交易日下跌约1.86%，日内最高触及4701.05美元，最低探至4636.89美元，呈现冲高回落态势。现货白银跌幅更为显著，最新报73.09美元/盎司，单日跌幅超3.21%，盘中一度跌破73美元关口，最低下探73.17美元。此次下跌主要受美元走强、美联储加息预期升温影响，叠加前期获利盘集中了结，市场避险情绪暂时降温。

【要闻速递】

世界银行在四月《大宗商品市场展望》中指出，地缘冲突为贵金属市场带来不确定性，2026年金银价格上行空间有限，整体将呈震荡。今年一季度黄金环比涨17%，白银涨55%，贵金属指数同比涨84%，近期回调主要因前期投机需求回落，地缘风险叠加宏观政策抑制进一步上涨动能。

机构预计2026年黄金均价约4700美元/盎司，较去年涨37%，2027年将回落7%；白银均价约70美元/盎司，同比大涨76%，次年同样跌7%，二者走势趋同。

贵金属行情面临多空博弈。上行风险包括全球贸易摩擦升级、金融波动加剧将推升避险需求；下行风险则主要源于能源与原材料价格上涨推高通胀，增加持有无息资产的机会成本，地缘紧张若缓解、央行购金节奏放缓也将削弱支撑。此外，白银因工业属性强，经济放缓将对其形成更直接冲击。

地缘冲突还全面改变大宗商品格局。此前预期全年下跌7%，现上调为上涨16%（2022年以来首次年度上涨），其中能源价格因供给短缺预计涨24%。冲击已传导至化肥、农产品、基本金属等领域，推动其价格普遍走高，基本金属与贵金属均价或将同创历史新高。整体大宗商品涨势可能推升全球通胀至四年高位。

【最新现货黄金行情解析】

4月29日现货黄金与现货白银技术面均呈现明确空头信号。现货黄金跌破4600美元关键支撑，日线级别形成“头肩顶”破位形态，短期均线系统转为空头排列，RSI指标进入超卖区间但尚未出现止跌信号，显示市场抛压仍在释放。

现货白银同步走弱，跌破73美元/盎司支撑位，日线级别“圆弧顶”形态确认，布林带开口向下，短期阻力关注74.5美元，支撑看向72美元。结合ETF持仓持续流出、投机净多头仓位回落，短期市场情绪偏谨慎，日内以观望或逢高短空为主，警惕地缘局势突变带来的脉冲式波动。