市场美储利率定价过于积极 银价创下两周新低点

周二(4月28日)亚洲时段，现货白银早盘再上演冲高回落，价格受到负压持续下坡，欧市盘中，现货白银跌至两周低点，一度跌破73.00美元关口，技术面显示虽有震荡收复迹象，但反弹动能受到压制，仍有可能再次下跌，银价正跌近72.50美元/盎司水平。基本面关注美国将公布至4月11日当周ADP就业人数周度变动，美国4月谘商会消费者信心指数以及4月里奇蒙德联储制造业指数。

【要闻聚焦】

本周（4月28日-29日）召开的美联储议息会议，将大概率成为杰罗姆·鲍威尔任期内的最后一场政策发布会。随着华盛顿特区联邦检察部门撤销与鲍威尔相关的专项调查，前美联储理事凯文·沃什的主席提名获批概率大幅提升，若投票顺利通过，他将在5月鲍威尔任期届满后正式接任。

市场已开始提前定价这一权力交接带来的政策转向预期，尽管当前联邦基金利率期货显示2026年降息预期已大幅降温，但不少交易主体仍在暗中布局沃什上任后重启宽松周期的可能性，这种对未来政策宽松的隐性定价也推升了资本市场近期的持续走高，为本次议息会议的市场反应埋下了伏笔。

伊朗地缘冲突的持续发酵推高国际油价，直接带动美国3月消费者物价指数（CPI）同比大涨3.3%，创两年新高，化肥等能源上下游关联品类的二次通胀传导效应已全面显现。尽管通胀风险持续升温，但市场普遍认为，即便短期内不降息，未来一年美联储基准利率也将维持原地观望格局，这种固化的宽松预期已导致短端与长端市场利率被持续低估。

然而，美联储大概率会在本次会议中释放更为偏紧的政策信号，以修正市场的预期偏差。3月FOMC会议纪要显示，部分联储委员已明确提出，决议声明需双向客观刻画未来利率决策逻辑，兼顾收紧与宽松双向可能性。

【机构预测】

白银负压依然有效。价格仍受先前的空头技术结构影响，该结构表现为上升楔形形态，交易价格跌破EMA50，作为动态阻力，限制了短期内全面反弹的可能性。这表明未来一段时间价格波动可能保持在有限或略看跌区间内。

目前行情看震荡下行，短期压力77美元，重点79-80美元以及82-83美元，下方74暂时支撑，重点支撑是70美元。昨天运行比黄金稍强，但整体依然弱势。周内还要拉锯，但看跌为主；直接震荡下跌，或者借助消息冲高再跌的区别。短期压力77~78，中点压力80以及82~83。

晚间交易提醒：

20:15美国至4月11日当周ADP就业人数周度变动

21:00美国2月FHFA房价指数月率

21:00美国2月S&P/CS20座大城市房价指数年率

22:00美国4月咨商会消费者信心指数

22:00美国4月里奇蒙德联储制造业指数

次日04:30美国至4月24日当周API原油库存

以下为2026年10月21日最新实时参考价，旧银销售价格14.09元/克，银条回收价格12.40元/克，白银首饰回收价格12.25元/克，白银925回收价格10.77元/克。

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