黄金牛市远未终结 机构低配预示行情处于“起步期”

今日周五(4月24日)亚盘时段，国际黄金最新报价为1026.80元/克，较前一交易日下跌4.66元，跌幅0.45%，日内呈现看空走势。当日开盘价报1031.57元/克，盘中最高触及1035.63元/克，最低下探至1023.84元/克。

【要闻速递】

当前黄金市场仍处“隐形牛市”。数据显示，全球投资组合中黄金平均持仓占比不足0.2%，机构投资者低配现象尤为严重。这种低参与度恰恰印证了行情仍由宏观基本面驱动，尚未陷入全民投机泡沫。

投资专家杰夫·萨尔蒂指出，黄金见顶的唯一信号是“大众狂欢”——只有当黄金彻底沦为街头巷尾的热议资产时，才需警惕风险。在此之前，黄金作为多元化配置的关键一环，与实物资产及低相关性品种的搭配，能有效构筑防御工事。

在债务高企、通胀顽固及滞胀阴影笼罩下，黄金正逐步褪去短期投机标签，蜕变为守护组合稳定性的核心底层资产，其长期价值守护功能在动荡宏观环境中将愈发不可替代。

【最新国际黄金行情解析】

复盘本周走势，四个交易日内，日线阴阳交替轮转，整体维持震荡下行态势，空头动能有序释放，盘面弱势特征尽显。从技术层面剖析，短期5日均线与10日均线构成死叉，持续向下延伸，构筑起显著的空头压制格局;近两日，金价始终受困于这两条短期均线之下，均线的压制作用极为突出。日内需着重关注短期均线区间的阻力压制，倘若金价无法强势突破均线压制，行情大概率延续震荡偏弱的运行格局。

在阻力方面，当前5日均线压制位落于4740一线，该点位亦是昨日美盘多次冲高折戟的关键高点，短期压制效力强劲;若后续多头意外突破此位，则需进一步留意10日均线4770附近的阻力，该位置与本周三阶段性高点相契合，是短期多空格局的关键分界点。

支撑方面，短线首要聚焦昨日低点4664附近的支撑，这一区域是短期下行的核心防线;一旦该支撑被有效击穿，下行空间将全面打开，金价极有可能步入新一轮下跌通道。