复杂局势推高美元回涨 金价早盘跳空震荡走弱

周一(4月20日)亚洲时段，现货黄金价格震荡走跌，截至发稿，现货黄金暂报4787.06美元/盎司，下跌0.89%，最高触及4828.37美元/盎司，最低下探4735.39美元/盎司。美元指数走强及美债收益率上行强化“高利率维持更久”预期，提升持有黄金的机会成本，压制金价表现。尽管地缘风险仍提供一定避险支撑，但整体资金更倾向美元资产。

地缘政治方面，美伊局势陡生波澜。距伊朗宣布开放霍尔木兹海峡不足24小时，该国军方重新关闭海峡，伊方革命卫队海军已划定一条从霍尔木兹岛以南至拉腊克岛以南水域的新航线，未经许可不得通行，美伊在停火期间互相指责袭击船只。同日，以色列在黎巴嫩南部发动打击，以军称消灭多名真主党成员，并强调此类消除威胁的行动不受停火限制。在美伊两周停火协议仅剩三天之际，多条战线同时出现裂痕，此前持续升温的和平预期迅速降温。

Tastylive的全球宏观事务主管Ilya Spivak表示：“上周市场对美伊战争停火协议的乐观预期似乎已破灭，因此今日黄金价格有所下跌。这重新引发了自冲突伊始就常见的‘战争型贸易’模式。原油价格上涨，这进而影响了通胀预期，并推高了收益率以及美元汇率。”

但是，中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师陆利平近日表示，黄金长期的避险功能并没有丧失，只不过从短期来看有一些波动，比如在美伊冲突发生之后，油价被推高了，随之带来的是通胀预期的上升，而通胀预期上升带来的是美联储不降息了，或者可能加息，这个过程中就会推高黄金的持有成本。而从长期来看，黄金价格的避险需求还是非常强的。

与此同时，据市场调查显示，伊朗方面否认将参与新一轮谈判，这与美国方面释放的外交信号形成明显分歧。这一不确定性加剧了市场对能源供应及地区稳定的担忧。

此外，美联储理事沃勒是美国决策层中最偏鸽派的官员之一，他警告称，在美国总统特朗普加征关税的基础上，油价飙升的叠加影响加剧了全球最大经济体陷入长期剧烈价格压力的风险。旷日持久的冲突可能会引发一种“极其复杂”的滞胀局面，即高通胀与疲软的劳动力市场同时并存。这种情况“可能意味着”，美联储将无法通过将借贷成本从目前的3.5%至3.75%区间下调来提振经济。

上周黄金市场周初低开在4705.2的位置后行情先快速回落，周线最低给到了4643.7的位置后行情强势拉升，到周五周线最高触及到了4890.5的位置后尾盘回落，周线最终收线在了4834.3的位置后，周线以一根下影线稍长于上影线的大阳线收线，而这样的形态收尾后，本周再次受到谈判破裂的影响低开，行情超跌后逢低多，点位上，下方4120的多和4310的多减仓后止损跟进在4500，今日一会回踩4765多止损4759，目标看4785和4815和4830。