地缘冲突风暴再起 贵金属牛市重启却推迟？

周二（4月14日）贵金属修复昨日回调走势，整体呈强势反弹、高位震荡格局，济南今日现货黄金依托地缘避险与政策预期双重支撑，站稳4750支撑维持强势震荡，等待晚间美国PPI数据进一步指引方向。现货白银大幅反弹，从昨日低点回升，目前交投于76.50美元附近，现货铂金小幅上行，现货钯金表现最弱、窄幅整理，沪金沪银修复昨日回调，日内高位震荡格局。

【要闻速递】

1、美国总统特朗普周一宣布，美军正式启动对驶离伊朗港口船只的封锁行动，中央司令部发布航海通告，强调封锁将“一视同仁”针对进出波斯湾和阿曼湾伊朗港口的各国船只，同时明确不会干扰中立船只过境霍尔木兹海峡。

2、美国有线电视新闻网援引知情人士的话报道说，美政府官员正在内部商讨美伊临时停火协议到期前，举行第二次面对面会谈的相关细节。会谈能否成行取决于未来几天各方交流能否取得进展，官员们正在商讨潜在的会谈日期和地点。

3、美国3月CPI环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大涨幅，同比升至3.3%，创2024年新高，其中汽油价格大幅上涨是主要推动因素；核心CPI同比2.6%略低于预期，显示基础通胀正逐步趋稳。

4、全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少5.23吨，当前持仓量为1047.19吨。全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少19.71吨，当前持仓量为15271.53吨。

【行情解析】

现货黄金：若金价能突破4750美元/盎司这一关键心理阻力位，将为其进一步上行打开空间，下一个阻力位将指向4800美元/盎司。若能突破该水平，金价有望向下一个值得关注的区域发起冲击——即4月8日创下的4857美元/盎司高点，紧随其后的阻力位则是位于4897美元/盎司的50日SMA。反之，若现货金回落至4700美元/盎司下方，市场焦点将转向对20日和100日SMA汇合区域(约4668-4658美元/盎司)的考验；若该区域失守，下一个下行目标将指向4600美元/盎司关口。

现货白银：现货白银周一收锤子阳线，日线RSI升至50附近，4小时呈双底，且再度逼近77.50一线压力，如进一步站上，可看多至79-80。如果白银价格向上突破100日移动均线，下一个目标位将是3月3日形成的阻力位77.98美元，其上方是50日移动均线79.21美元。下行方面，若白银跌破20日移动均线73.28美元，空头可能会将银价推至4月2日低点69.58美元，随后进一步朝3月23日周期低点60.95美元迈进。

现货铂金：铂金周一收长阳柱，4小时守住1980-2000支撑带，短线趋势转强，后市预计将继续上探2120。

【机构观点】

贺利氏（Heraeus）：金银在3月份均释放出较为明显的看空信号，这暗示贵金属牛市的全面重启可能仍需等待约六个月的时间。

混沌天成期货：现阶段的反弹仍基于市场对于战争预期的定价出现反转，前期过度定价的风险具备较强的反弹驱动，在下一个时间节点（两周停火协议）出现前，如若不发生临时战争扰动的情况下，短期宏观上对于贵金属和有色的抑制因素明显缓解，但当下贵金属的交易仍跟随战争局面变化和政策期待变化，短线高波下，维持长期向上。

创元期货：昨日金银低开高走，周一整体反弹，周末美伊谈判，第一轮谈判并未达成停战协议，但谈判整体给停战带来希望。对于金银而言，短期流动性缓解，部分国家抛售黄金缓解，不过金银当前仍然处于高波环境，短期反弹后或继续维持震荡。

光大期货：从昨日金融市场表现来看，市场对美伊冲突后续进展表现偏乐观，由此风险偏好始终朝有利的方向演进，对黄金来说或继续偏强运行，但仍需注意地缘的反复带来的价格短线冲击。对银铂钯品种而言，短期依然围绕着黄金上下波动，短线灵活操作，战略性配置宜等待黄金企稳。