市场仍聚焦地缘与利率走向 金价偏向区间震荡

周五(4月10日)亚洲时段，现货黄金价格冲高回落，截至发稿，现货黄金暂报4755.46美元/盎司，下跌0.23%，最高触及4778.87美元/盎司，最低下探4737.55美元/盎司。油价上涨推高通胀预期，削弱市场对美联储降息的押注，支撑美元与美债收益率，对黄金形成压制。尽管地缘避险仍在，但利率因素主导市场，短线技术结构偏震荡回调。

地缘方面，以色列总理已指示尽快启动与黎巴嫩的直接谈判，但同时明确表示在解除真主党武装之前不会在黎巴嫩停战。特朗普则唿吁减少对黎巴嫩的打击力度，并对与伊朗达成和平协议表示“非常乐观”。据悉，伊朗将派代表赴巴基斯坦参与谈判，但强调停火协议必须将黎巴嫩纳入其中。值得重视的是，美伊双方在谈判进程中的反复摇摆，仍是当前最大的不确定性变量，霍尔木兹海峡的通航问题依然是市场关注的焦点。

美数据方面，国经济数据释放出混合信号。美国2月份个人消费支出（PCE）通胀指标环比上涨0.4%，同比升至2.8%，符合市场预期，但3月份CPI数据将于周五公布，市场普遍预期通胀可能进一步走高。高油价已成为通胀的主要威胁，它不仅挤压经济增速，还限制了美联储的降息空间。美联储会议记录显示，决策者越来越关注通胀风险，甚至考虑在必要时加息以应对压力。

道富投资管理（State Street Investment Management）的商品分析师团队认为，金价依然可能在今年年底前突破每盎司5000美元。该团队分析显示，其长期看涨逻辑并未发生根本改变。结构性因素包括货币贬值担忧、全球债务扩张以及对另类资产的配置需求等，仍在为黄金提供有力支撑。

BCA Research同样维持对黄金的长期看涨立场。BCA Research首席商品策略师鲁卡娅·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）预计黄金价格将在2027年初之前继续走高。央行结构性买入、潜在的经济增长放缓以及货币政策转向预期，共同构成了支撑黄金在2027年初前继续走高的核心逻辑。

此外，据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为2.1%，维持利率不变的概率为96.3%，累计加息25个基点的概率为1.5%。美联储到12月累计降息25个基点的概率升至35.2%，（前一天为22.3%），维持利率不变的概率为59%（前一天为74%），累计加息25个基点的概率为5.8%（前一天为3.7%）

昨日黄金市场早盘开盘在4719.6的位置后行情先回落，日线最低给到了4697.5的位置后行情盘整， 美盘时段行情拉升日线最高触及到了4801.5的位置后承压整理，日线最终收线在了4765.7的位置后，日线以一根上影线长于下影线的中阳线收线，而这样的形态收尾后，下方4120的多和4310的多减仓后止损跟进在4500，今日4720多止损4714，目标看4750和4770和4790和4800。