金价走势重复上下波动 试图重建正向势头

周四（4月9日）亚市盘中，现货黄金价格小幅下跌，目前交投于4717.39美元/盎司附近，黄金在近期盘内交易中强势持续下跌，受关键阻力位4800美元坚挺影响，该阻力成为进一步上涨的障碍。此压力伴随着相对强弱指标在此前达到超买水平后持续出现负面信号，反映出强劲反弹后动能自然降温。价格目前正努力重建正向势头，为恢复上涨并突破上述阻力位做准备。

富时罗素全球投资研究主管Indrani De表示，尽管黄金近期波动剧烈且在地缘政治风险中未能吸引避险买盘，但黄金在投资组合中的角色并未发生结构性转变。黄金仍持续受益于地缘不确定性，但投资者需区分长期基本面与短期阻力。

黄金的避险吸引力正被持有不生息资产的机会成本上升所抵消：中东冲突推高能源价格、重燃通胀担忧，进而推动市场预期央行加息。同时，金价年初涨至5600美元历史新高后，带来了更剧烈的获利回吐周期，使黄金对市场流动性更加敏感。不过，黄金跌幅与全球股市大致相当，属于更广泛资产重新定价的一部分。

全球经济正释放“滞胀”信号（增长放缓+持续通胀），大宗商品市场（油价上涨、铜价走弱）明确提示滞胀风险。在此环境下，黄金仍具防御性压舱石作用，而其他大宗商品（尤其是能源、工业金属、转型金属）也因AI和绿色转型而获得持续需求，多元化配置理由更加充分。

从技术面看，隔夜金价在4810一线遇阻回落，跌破4770后，4730未能有效支撑，价格最低触及4700(1小时MA120)后出现反弹。但当前反抽仍受制于1小时MA20压力，短线预计反弹空间有限，需先消化上方抛压。

目前日线上方压制在均线MA30和MA60分别对应4850-4911一线；而支撑在中轨和均线MA10附近分别对应4687-4628一线。日线斐波拉契回调线看支撑在4684一线。

金价在4小时图上位于200周期简单移动平均线（SMA）下方，并处于3月下跌幅度的50.0%回撤位以下，保持看跌偏向。此外，移动平均收敛发散指标（MACD）跌入负区间，相对强弱指数（RSI）徘徊在中性，暗示多头动能减弱，而非新一轮强势上涨。

初步支撑位于38.2%斐波那契回撤位附近的4604美元，进一步支撑位在23.6%回撤位附近的4412美元及之前的摆动低点区域约4102美元，预计买家将在这些位置表现出更多兴趣。阻力方面，短期阻力位于50.0%斐波那契回撤位4758美元，随后是位于4895至4914美元区间的较强阻力，该区间汇聚了200周期SMA和61.8%回撤位，之后是心理关口5000美元的更高阻力。